30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出(chū)现“断崖(yá)式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历史上(shàng)从(cóng)未有过如此低(dī)价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天(tiān)也继(jì)续不乐观，自周二盘(pán)中冲(chōng)高到3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市(shì)场(chǎng)持续回(huí)落，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数(shù)板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市(shì)场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告知要(yào)退市，打破了30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和转债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市(shì)，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜(sōu)特(tè)转债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正(zhèng)股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在一(yī)字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市(shì)情(qíng)形，以及可(kě)能(néng)面临的违约(yuē)。彻底带(dài)崩了(le)整个低价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思(sī)创转债(zhài)暴(bào)跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一(yī)度(dù)没有转债价(jià)格低(dī)于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券(quàn)商(shāng)、银行等金融股带动之下，一被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然(rán)后持续下行(xíng)，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻(fān)红后，市(shì)场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期(qī)市(shì)场波动(dòng)加剧，资(zī)金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一(yī)致预期，一(yī)季(jì)度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在方向上不(bù)超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复(fù)过(guò)后明显走弱，单月(yuè)新增创历(lì)史新(xīn)低(dī)，与(yǔ)地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾(shí)级而(ér)上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造(zào)业库存及(jí)产能周期(qī)位(wèi)置看，弹性或有(yǒu)限。金融(róng)数据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提(tí)升政(zhèng)策加码“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近日也表(biǎo)示(shì)，后续来看市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍(réng)超预期，外需(xū)仍有韧性。4月(yuè)出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期，除基数效(xiào)应外，欧美的(de)韧性(xìng)与东盟相对强(qiáng)劲的需(xū)求均(jūn)支(zhī)撑了外需，内需同样(yàng)在(zài)修复下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏(sū)下流(liú)动性大概率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能有(yǒu)增(zēng)量政(zhèng)策出台，对市场均是(shì)呵护而非(fēi)压力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场基本已(yǐ)定(dìng被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗)价美联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通(tōng)胀仍在下行(xíng)下，后(hòu)续海外(wài)流动性难更紧，外资对国(guó)内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重板块内部(bù)的分化，热门板块(kuài)交易性的波动是指数调整主因(yīn)，但在内需(xū)修(xiū)复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力(lì)不大下市(shì)场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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