5月(yuè)迎来(lái)开(kāi)门红(hóng)，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度(dù)提升最(zuì)为(wèi)明(míng)显，计(jì)算机(jī)板块(kuài)关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被(bèi)2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了(le)预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)什么是人员类型 人员类型有哪些数在5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风(fēng)险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺(quē)口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利(lì)释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出(chū)这种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济什么是人员类型 人员类型有哪些会出现持续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策(cè)底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确(què)立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行(xíng)动能，基(jī)本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下(xià)，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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