芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却(què)高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高失(shī)业率(lǜ)的重要(yào)原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗>（1）失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后(hòu)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗多；三(sān)分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的(de)是(shì)失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失业(yè)率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业(yè)率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失业(yè)人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也大致(zhì)类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失(shī)业人口的(de)65％左右。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个行业也(yě)是青年(nián)就业(yè)集中(zhōng)的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分布是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科(kē)学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十(shí)年青(qīng)年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业(yè)总人(rén)数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行(xíng)业(yè)，体(tǐ)现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更高的(de)房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的(de)症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决(jué)于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而(ér)后(hòu)者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回(huí)到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个特点，一(yī)是(shì)低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业(yè)好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观(guān)念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负(fù)增长，未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要(yào)明(míng)晰这一概(gài)念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业(yè)率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加(jiā)或(huò)要求参(cān)加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全(quán)国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司(sī)