5月12日晚间，根据美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内管理超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有的进行大(dà)手笔持(chí)有(yǒu)美股的买方(fāng)机构之一，景(jǐng)林(lín)的动向受(shòu)到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告(gào)期内(nèi)，景林资(zī)产整(zhěng)体持仓规模小(xiǎo)幅(fú)提(tí)升至17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产在美股市(shì)场持(chí)有34家上市公司的(de)股(gǔ)票。其(qí)中，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓(cāng)5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面(miàn)，景林资产一季度(dù)前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英(yīng)伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛(měng)。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季(jì)度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的上涨势头在(zài)今年2月初便(biàn)戛然而止了(le)，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资(zī)产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期末持股(gǔ)数量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述(shù)两(liǎng)只教育(yù)个股股价均处(chù)于震荡态势，并无(wú)太多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需求依(yī)然旺盛(shèng)，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过程中很多(duō)公司退(tuì)出(chū)离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭(píng)借多年(nián)积(jī)累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个别(bié)头部企业在(zài)K9学科(kē)之(zhī)外的(de)教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复(fù)增(zēng)长，同时素(sù)质(zhì)教育、直(zhí)播电商业务等(děng)新业(yè)务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和(hé)现金流稳(wěn)中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的(de)估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过(guò)去几个季度(dù)的财报中，我们(men)看到了相关的积极(jí)信号。”景(jǐng)林资(zī)产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资(zī)产对(duì)于教育领域也(yě)颇(pǒ)为(wèi)看好，但是标的(de)选择似乎(hū)与景(jǐng)林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至今年(nián)一季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去农村信用社几点上班下班时间000; line-height: 24px;'>农村信用社几点上班下班时间年(nián)底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高(gāo)毅资产大举买入近156万(wàn)股(gǔ)好(hǎo)未来，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年(nián)底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方向，中特(tè)估支线(xiàn)也由(yóu)暗转明(míng)，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可(kě)好景不(bù)长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹(nào)了(le)一两天(tiān)，随(suí)后便(biàn)开始持续下(xià)跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接(jiē)连跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为客观数(shù)据(jù)信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇终结。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日(rì)成(chéng)交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪(hù)深两市陷入缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急剧(jù)降(jiàng)温(wēn)，市场观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日(rì)晚间发布(bù)的金(jīn)融数据大(dà)幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则(zé)是(shì)明显跌落，而(ér)今年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款(kuǎn)回(huí)落(luò)再(zài)度成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同(tóng)比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月(yuè)下旬(xún)票(piào)据利率先下后(hòu)上(shàng)，并(bìng)不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国(guó)股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很大，一(yī)直在压降票(piào)据(jù)等低效资产，对分行收票额(é)度(dù)控制很严。4月前两旬(xún)已经收了(le)很多票，后面改(gǎi)用其他贷款农村信用社几点上班下班时间来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷(dài)再度出(chū)现深度(dù)负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜率过(guò)于陡峭(qiào)化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然(rán)不太乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下，市场要想好起来，必(bì)然要(yào)让(ràng)大家(jiā)看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能(néng)还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然累计不(bù)小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未有(yǒu)增量资金(jīn)进场的情况之(zhī)下，再(zài)想继续向上，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更(gèng)是罕见的在(zài)深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈公(gōng)募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下(xià)市(shì)场(chǎng)交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一(yī)个(gè)人(rén)的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多(duō)投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审(shěn)美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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