芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端(duān)大(dà)幅(fú)推高青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年(nián)失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务(wù)业复(fù)苏较慢，服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能(néng)忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于(yú)全年龄(líng)段失业率来(lái)说(shuō)并(bìng)没有问题(tí)，因为(wèi)我国的(de)劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形势(shì)好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工(gōng)作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受(shòu)教(jiào)育程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中(zhōng)在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也是(shì)青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业(yè)来(lái)看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经(jīng)济(jì)分(fēn)类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受教育年(nián)限，来计(jì)算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业(yè)外(wài)，其他四(sì)个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平(píng)均(jūn)受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青年(nián)就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高(gāo)于(yú)全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服(fú)务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就(jiù)业(yè)尚未(wèi)出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由(yóu)青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为2事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思1.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披(pī)露的青(qīng)年就业和失(shī)业人(rén)数(shù)，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场，在(zài)未(wèi)来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即(jí)进入就业(yè)市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出(ch事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思ū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的(de)分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分(fēn)之一(yī)左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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