银行业危机再现(xiàn)？

　　昨(zuó)夜美股开盘(pán)不久(jiǔ)，第一(yī)共和银行盘中(zhōng)跌幅一度扩(kuò)大至超过40％，经(jīng)历至少五次停(tíng)牌，股价再刷新历史(shǐ)新低(dī)，市(shì)值一度跌破10亿美元。

　　据英(yīng)国(guó)《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，知(zhī)情人(rén)士说，几个(gè)星期(qī)以来，第一共(gòng)和银行已(yǐ)在为其(qí)部分业务寻找买家(jiā)，但潜在的(de)收购(gòu)方担心承担(dān)过多风险。目前可能(néng)的(de)解决方案是，向近期曾为第一共和银行注资300亿美元(yuán)的大型银行寻求帮助，或(huò)者由美国联邦存(cún)款(kuǎn)保险公司(sī)接管该银行，并为所有(yǒu)存款提(tí)供政府担保。

　　而据(jù)CNBC援引消息人士报道，白宫或美(měi)国财政部无意干(gàn)预该银行的状况。

　　CNBC财(cái)经记者和市场新闻分析师(shī)David Faber说，他目(mù)前不知道(dào)这家银(yín)行(xíng)能(néng)否在(zài)未来的(de)日子继续经(jīng)营下去(qù)，也不知道联邦存款保(bǎo)险公司是否(fǒu)会对此家(jiā)银行发(fā)表“破(pò)产声(shēng)明”。但他说：“解决方(fāng)案(àn)（可能(néng)是联邦(bāng)存款(kuǎn)保险公司的接管）目前正变得越来越有可能，因为第一共和银行找到买家的机会(huì)‘几乎为零’。”

　　商品方面(miàn)，今天(tiān)凌晨，美、布(bù)两油日内跌幅快(kuài)速扩大至3％。

　　有市场评论称，尽管此前API报告显示美国上周原油库(kù)存降幅大于预期，由于(yú)市场消化(huà)了疲弱的(de)美国经(jīng)济数据，对美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思忧(yōu)增加，油价周三延续前一交易日的跌势(shì)，目前已经抹去了(le)自欧(ōu)佩(pèi)克+4月初宣布进一步减产(chǎn)以来的(de)全部涨(zhǎng)幅。

　　截至今晨收(shōu)盘，第(dì)一共(gòng)和银行收跌近(jìn)30％再创历史新低，最新报道称，美国(guó)联邦存款保险公司FDIC威胁(xié)下调该(gāi)行评(píng)级，将限(xiàn)制(zhì)第一共和银行(xíng)从美联储取得融资的渠道。

　　原油方面，WTI 6月原油期货收跌3.59％，报(bào)74.30美元(yuán)/桶；布伦特6月原(yuán)油期(qī)货收跌(diē)3.81％，报(bào)77.69美元/桶(tǒng)，抹去了自OPEC+本月初(chū)因(yīn)需求低迷而减产(chǎn)带来的价格涨幅。

　　美联储5月(yuè)加息路径“扑朔迷离”

　　宏观层(céng)面(miàn)风险不断，让美联储5月(yuè)的加息路径变(biàn)得“扑朔迷(mí)离”。一(yī)边是仍然高企的(de)通胀，一边是(shì)银行系统危机以及由此(cǐ)扩大的经济(jì)衰退阴霾，美联储会如(rú)何选择，无疑是市场最引人(rén)瞩目的(de)焦点。

　　在广(guǎng)州金控(kòng)期货研究(jiū)所(suǒ)副总经理程小勇(yǒng)看来(lái)，对于美联储货(huò)币政策，大(dà)概率还(hái)是(shì)维持加(jiā)息的大方向，只不过(guò)加息力(lì)度会维持25个(gè)基点，不会像(xiàng)去年(nián)那样以50个基点(diǎn)的大力度加息。

　　“首先，考虑到(dào)美国(guó)通胀具有很强的粘性，当前(qián)核心通(tōng)胀增速依旧处于历史高(gāo)位(wèi)，3月高达5.6％，较此轮高点(diǎn)仅仅(jǐn)回落(luò)了1个百分点，‘通(tōng)胀(zhàng)中(zhōng)的通胀’3月(yuè)住(zhù)房租(zū)金价格(gé)指数增速高达8.3％。其次，尽管高利(lì)率和美国银行业危机引发了经济减速，但(dàn)是据我们测(cè)算(suàn)当前美国私人部门资产负债表(biǎo)受冲击(jī)的影(yǐng)响(xiǎng)大约将在三、四季度出(chū)现(xiàn)，短期经济减速不至(zhì)于引发(fā)美联(lián)储货币政(zhèng)策转向。从历史上美联(lián)储加息的(de)经验来看，高通胀下的美联储加(jiā)息并不会因经济减(jiǎn)速而转(zhuǎn)向。此外，美国地区(qū)银行担忧引发银行股大跌，但由于当前美国商业银行(xíng)危机主要是(shì)资产负责错配，并(bìng)非如2007年次(cì)贷危(wēi)机时那样(yàng)的产品(pǐn)层层嵌(qiàn)套和(hé)加杠杆导致危机爆发时过(guò)渡去(qù)杠杆，金融英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思市场系统性风险暂(zàn)难发生。”程小勇表示(shì)。

　　混沌天成期货研究(jiū)院首席宏观(guān)分(fēn)析师(shī)赵旭初同样认为，由美国银行业“爆雷”引发系统性风险的可(kě)能(néng)性是较小的，基于此，美联储也不会轻易改变“显著(zhù)控制通胀”的目标。“从硅谷银行(xíng)的事(shì)件来看，政策部(bù)门(mén)应对(duì)危机的速度和(hé)积极性非常高，在(zài)这种形式(shì)下(xià)，去(qù)押(yā)注系(xì)统性风(fēng)险发生概率比较低的(de)。对于通胀率，当前市场主流的预(yù)测对5月(yuè)CPI是4％，即便到了市场认为有(yǒu)一定降(jiàng)息概率的7月(yuè)，CPI预(yù)测(cè)也有3.5％以上，除(chú)非是(shì)出现了(le)几乎失控(kòng)的风险，如金融机构或(huò)者非金融企(qǐ)业大面积的‘爆(bào)雷’，否则在这个通胀水平预测下，美联储是不会在7月份就去做降息操作的(de)。”他说。

　　据外(wài)媒报道，对(duì)于美国通胀将从几十年来的最高水平进(jìn)一(yī)步回(huí)落多少这一争论，全球知名机构的基金经理们也开始产生分歧。其中，一方是(shì)安(ān)联(lián)环球投资和西部信托等公司认为(wèi)，美联储和其他(tā)央行将在加息方面(miàn)取得胜(shèng)利，即使(shǐ)这(zhè)意味着(zhe)继(jì)续加息、控(kòng)制通胀到2％的(de)目(mù)标可能(néng)会(huì)让经济陷入衰退(tuì)。而(ér)另(lìng)一方面，贝莱德和DoubleLine等公司则质疑，面对粘性极(jí)强的通胀，美(měi)联储和其他央(yāng)行的(de)政(zhèng)策(cè)制定者是否真的(de)愿意冒让数百万(wàn)人失业的风险，换(huàn)句话说，央行们(men)最终(zhōng)可能不得不做出妥(tuǒ)协，容忍高于目标的通胀。

　　相(xiāng)关(guān)数据显示，4月美国消费者信心指数降至了101.3，为(wèi)去年(nián)7月以来最低水平。对此，程小(xiǎo)勇表示，从美国居民消(xiāo)费来看(kàn)，高利率(lǜ)和银行业(yè)信贷收(shōu)紧导(dǎo)致(zhì)消费者(zhě)信(xìn)心指数下降，消费(fèi)支出增(zēng)速放缓是确(què)定(dìng)性事件，说明未(wèi)来(lái)美国经济继续减速(sù)也是大概率事件。然而，由于美(měi)国居民(mín)消费支出增速(sù)虽然在下滑，但(dàn)在2月(yuè)还是维持正增(zēng)长，使得市场避险情绪短(duǎn)期虽有升温(wēn)，但不至(zhì)于(yú)出(chū)发市(shì)场系统性泡沫，通过贵金(jīn)属温和(hé)反(fǎn)弹也可以验证这一(yī)点(diǎn)。不过，随(suí)着美(měi)国居民(mín)利息支(zhī)出(chū)占(zhàn)可支配(pèi)收入的比例越来越高(gāo)，未来并(bìng)不英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思排(pái)除由(yóu)于经济严重(zhòng)减速加快导(dǎo)致(zhì)大规(guī)模恐慌再现(xiàn)的情(qíng)况出现。

　　“消费者信(xìn)心的下降和最近的美(měi)国居(jū)民部(bù)门信用卡违约率(lǜ)上升是(shì)相匹配的(de)，在高通胀(zhàng)高利率经济下行的环境下，居民部门的资产(chǎn)负(fù)债表和(hé)收(shōu)入状况(kuàng)边(biān)际上(shàng)会有恶(è)化(huà)也是情理之中；但(dàn)美国居民(mín)部门已经经过(guò)了十(shí)年的去杠杆，本身资产负债处于一(yī)个(gè)相对健(jiàn)康的状(zhuàng)况，这也是为何即(jí)便消(xiāo)费信(xìn)心在恶(è)化，即便银(yín)行利(lì)率在(zài)飙升，美国(guó)居民部门的消费贷款仍然在继续扩张，这显(xiǎn)示着美国居民部门(mén)的需(xū)求(qiú)仍然十(shí)分有韧性(xìng)。”赵旭初表示(shì)。

　　在赵旭初看来，当前市场避险情绪的催化有(yǒu)两方面的背(bèi)景，一(yī)是(shì)按照(zhào)历史经验看，海(hǎi)外加息结(jié)束到降息(xī)之间就是一个容易(yì)出风险的时间(jiān)段；二是能够激发风险(xiǎn)偏好(hǎo)的中国这(zhè)边的复苏(sū)环比高点已经看到，同比高点接近看到，在(zài)中国没(méi)有(yǒu)更多(duō)刺激政策的情况下，市场(chǎng)对全球经(jīng)济的(de)预期想(xiǎng)要进(jìn)一步边际(jì)改善是(shì)比(bǐ)较困难的。

　　“在这样的背景下，近日A股的主(zhǔ)线题(tí)材(cái)下跌(diē)与海外银行业危(wēi)机共振(zhèn)成为了(le)一个激发避险情绪升级(jí)的导(dǎo)火索。”赵旭初认为(wèi)，今年大(dà)的(de)宏观周(zhōu)期和前几(jǐ)年有所不同，国内和(hé)海外出现明显的周期背离，且海(hǎi)外(wài)的政(zhèng)策部(bù)门(mén)应对危(wēi)机的速度又很快，所(suǒ)以不至(zhì)于出(chū)现单边的持续(xù)性共(gòng)振，这就导致各类(lèi)风险资产难以(yǐ)出现大幅度的流畅(chàng)单(dān)边行情，比较合(hé)适的(de)操作思路应该是“在下跌(diē)时(shí)不(bù)过(guò)分恐慌、在上涨时也(yě)不过分乐观”。

　　宏观(guān)环境(jìng)走弱(ruò) 有色金属全线下(xià)行

　　在(zài)宏观环境(jìng)偏弱的影响下(xià)，昨日的有色金属板块全面下行。沪铜主力合约2306大幅下挫(cuò)1.09％，沪(hù)铝主力合约2306微(wēi)跌0.48％，沪锌主力合约2306走(zǒu)低0.91％，沪镍主(zhǔ)力合约2306收跌1.93％，沪锡主(zhǔ)力合(hé)约2306大跌2.14％，只有沪铅主力合约2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光(guāng)大期货研究所有色金(jīn)属研究总(zǒng)监展大鹏表示(shì)，整体来(lái)看(kàn)，有色(sè)金属(shǔ)的全面(miàn)下行有两个利空(kōng)背景和一(yī)个触发因素，一是临近美(měi)联储5月份议息会议(yì)，加息25个基点的概率升(shēng)至高(gāo)位，市场表(biǎo)现出谨(jǐn)慎情(qíng)绪；二是面临国内五一假期，资金提前流出规避(bì)不确定性风险；三是前(qián)一晚(wǎn)欧美银行季报(bào)再爆利空，引发(fā)市场对银行业危机(jī)蔓延的(de)担忧，避险情绪骤然升温，美(měi)股大(dà)幅下(xià)挫，美元(yuán)指数(shù)快(kuài)速(sù)回(huí)升，成为有色(sè)板块全(quán)面下行的直(zhí)接触发因素(sù)。

　　“可以看出(chū)，当前宏(hóng)观(guān)情绪(xù)对市场的扰动较大。市场一(yī)直在衰退论和加息预期之间摇(yáo)摆不定。一方面对银行业和全(quán)球经济前景感到(dào)担忧，担(dān)心陷入衰退，衰退论升温又会(huì)使得(dé)加息预期降低。加息预(yù)期降低后又(yòu)不得不(bù)面对高企(qǐ)的通胀数据，美(měi)联储喊(hǎn)话加息不应停止，市场又继续预测衰退(tuì)，周而复始(shǐ)。”国海良时期(qī)货有(yǒu)色(sè)金属分析师何(hé)燕艳表示(shì)，此外，国内面临五一假期，之前看多(duō)需求修复的情(qíng)绪慢慢(màn)平(píng)复，也使(shǐ)得价格下跌。

　　具体品(pǐn)种来看，何燕(yàn)艳表示，以铜(tóng)和铝为代表的(de)大部(bù)分(fēn)品种还在区间运行，除了锌的(de)空头势头较为明显，而镍和锡(xī)则是辗转反(fǎn)弹(dàn)状(zhuàng)态。

　　展大鹏(péng)表示(shì)，二季(jì)度是有色金属的传统旺季，4月的(de)开(kāi)局延续了需求的强(qiáng)预(yù)期，有色一(yī)度出现(xiàn)触底反弹(dàn)和冲高预期，但(dàn)随着4月(yuè)旺季过半，市场却(què)出现不一样的声音。一(yī)是精炼(liàn)铜及(jí)再生铜制杆(gān)、铝材加工和镀(dù)锌板等行(xíng)业样本企业开工率却出现接连下降，社会库存(cún)虽然(rán)持续(xù)去(qù)化(huà)，但速度(dù)较(jiào)3月份(fèn)明(míng)显放缓；二(èr)是(shì)部分下(xià)游加工企业(yè)订(dìng)单难以为继，且(qiě)产成品库存较往年出现小(xiǎo)幅累积，这也就(jiù)意味着之前的“强预期”出现(xiàn)“弱兑现”的情况，或者说3月份(fèn)的(de)高开(kāi)工透支了部(bù)分旺季的(de)需求。

　　“对(duì)铜(tóng)价来说，海外‘衰退+加息’的(de)宏观(guān)环境并不支持价格高(gāo)走，同时国内劳动节假期即将到来，资金从有(yǒu)色市场(chǎng)流出(chū)规避不(bù)确定性风险(xiǎn)，价(jià)格出现回调并(bìng)不意外，昨日有(yǒu)色(sè)价格快速回落也是(shì)近段时间对利空因(yīn)素的集(jí)中体现，节前宜谨慎。”展大鹏(péng)表示，不过，5月中上旬延续旺季下，需(xū)求不会大幅走弱，因此若价格(gé)在(zài)节前持续表现偏弱，下(xià)游企业可适(shì)当(dāng)补库过节。

　　何燕艳介绍说，从(cóng)具体(tǐ)的行(xíng)业数据来看，下游(yóu)需(xū)求无(wú)疑是在慢(màn)慢复(fù)苏的。如房屋竣工面积19422万平方米(mǐ)，增长14.7％，较上(shàng)期(qī)回升6.7％。但(dàn)是反应在下游开(kāi)工(gōng)率上最近几周出现了高(gāo)位(wèi)停滞，没有进(jìn)一步(bù)的增长，可能(néng)和旺季慢慢(màn)过去也(yě)有关系。此外(wài)，4月的总体预(yù)测值(zhí)普遍也没(méi)有高于3月(yuè)，虽然(rán)下降数值也(yě)不(bù)大(dà)，但也没能有力提振需求。不过，何燕艳表示，价格一旦大跌到目前(qián)的状态，现货(huò)上面买(mǎi)盘(pán)又会出现，错综复杂(zá)之下走势也表现的偏(piān)振荡。

　　“当前，宏观面上的(de)市(shì)场预期过于一致，主流观(guān)点认为(wèi)加息已近尾声，最坏的时候已经过(guò)去，但今年可能不会降息。我们要警惕这种市场过于(yú)一致的情况。因为美通胀(zhàng)高位持续(xù)，美联储的结果导向很可能使得加息时间或者幅度超预期，这样市场就会有超预期的下跌(diē)。最主要的(de)是，有色(sè)板块多数品种供(gōng)应增加总(zǒng)体比较确定的，需求跟不上供应的增速，整(zhěng)个周期是(shì)向(xiàng)下(xià)而不是向上。因此，我对整个板(bǎn)块还(hái)是持中线偏(piān)空思路(lù)，投(tóu)资(zī)者可以用振荡的策略去操作。”何(hé)燕艳说。

　　宏(hóng)观经济是对未来的预期(qī)，更(gèng)多的是反映(yìng)市场对未来一(yī)个季度、半年度甚至更(gèng)长(zhǎng)时间的(de)需求预期，展大鹏认为，其对有色(sè)板块(kuài)的短期或(huò)短线(xiàn)影响(xiǎng)并不显(xiǎn)著，短期可关注供求现状与价格(gé)趋势的(de)关(guān)系以及可能突发的风险(xiǎn)事件上。“对有色而言(yán)，投资者(zhě)更多(duō)担(dān)心的(de)是在多空(kōng)分歧(qí)的(de)位置和(hé)时间节点突发未知的(de)风险事件，从而放大了价格短线的波动性，带来(lái)持(chí)仓管(guǎn)理的压力。”他说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思