自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板(bǎn)投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心板(bǎn)块业(yè)绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期(qī)增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过(guò)去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时(shí)新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较(jiào)高的盈(yíng)利浴资都包括什么 浴资是门票吗质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增(zēng)速(sù)相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价(jià)比(bǐ)以及(jí)对未来产业(yè)的(de)反应程度，都是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需(xū)要看到真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度(dù)以(yǐ)后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业(yè)链库(kù)存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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