近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控(kòng不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越(yuè)重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供了(le)重要的机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的(de)国(guó)家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀(fá)行业(yè)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包(chí)企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同(tóng)期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行(xíng)业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他们的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时(shí)代(dài)的判断(duàn)。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食(shí)品饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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