5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份(fèn)发(fā)布的一则(zé)公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股份(fèn)及支付(fù)现(xiàn)金(jīn)购(gòu)买(mǎi)上海文华财(cái)经(jīng)资讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期(qī)货公(gōng)司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(hu拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语á)财(cái)经(jīng)曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次(cì)递(dì)交招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行(xíng)上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首次公开发(fā)行股票(piào)并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易(yì)对方(fāng)包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上海兴(xīng)富(fù)创业投(tóu)资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述(shù)交(jiāo)易对方合(hé)计持(chí)有标的(de)公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份(fèn)比(bǐ)例预(yù)计将超(chāo)过5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际控制人(rén)；本次(cì)交易完成(拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语chéng)后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在(zài)实(shí)际支配公司股份表(biǎo)决(jué)权(quán)超(chāo)过30％的股(gǔ)东(dōng)，公(gōng)司(sī)仍(réng)将无控股股东、实际(jì)控制人(rén)，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对(duì)文华财(cái)经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等(děng)行业(yè)客户提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内(nèi)的数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机(jī)构软件收入基本(běn)持(chí)平。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目(mù)成(chéng)本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为(wèi)，公司金融行(xíng)业(yè)的增长主要得益于两方面的(de)因素：一是(shì)公(gōn拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语g)司在(zài)证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产品布局(jú)、积(jī)极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了(le)资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多(duō)个核心产品和(hé)技(jì)术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开(kāi)始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备分销业务(wù)及科(kē)技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非金融(róng)行(xíng)业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公(gōng)司在(zài)数字经济业务上，不同(tóng)程度(dù)受到(dào)需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东的净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑(yí)是一块(kuài)优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易(yì)得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入(rù)后，其盈(yíng)利能力将进一步提升(shēng)；对(duì)于文华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露具体的(de)交易(yì)细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目(mù)前，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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