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阅历是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年(nián)10月低(dī)点以来股价(jià)均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升，引来众多投(tóu)资(zī)者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越(yuè)男等(děng)人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳步(bù)上行(xíng)预期(qī)提振(zhèn)长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需求有望(wàng)释(shì)放；其(qí)二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角(jiǎo)阅历是什么意思地区表现尤其值得(dé)期(qī)待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的(de)可持续性，德邦(bāng)证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘(yuán)政治(zhì)的不确定(dìng阅历是什么意思)性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的(de)不确定性等因素(sù)均有望对金(jīn)价形(xíng)成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来(lái)看，预计今年(nián)三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需(xū)求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头公司(sī)有(yǒu)望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策(cè)略(lüè)下，持(chí)续提升(shēng)市场占有率，平(píng)稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于(yú)历(lì)史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年(nián)复合(hé)增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度(dù)更快，年(nián)复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业(yè)中黄(huáng)金(jīn)市场的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计(jì)未来5阅历是什么意思年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的(de)产(chǎn)业链(liàn)来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的(de)制造设计及下游的终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中指出，下游零售环(huán)节同样拥(yōng)有较高(gāo)的毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链(liàn)附加值高，相关(guān)企业通(tōng)过强势的渠(qú)道建设以提高市场份额(é)，可以获得更加优化的(de)盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)市占率(lǜ)前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。