金融界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴(yīn)霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的(de)外(wài)国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净(jìng)买家(jiā)，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本(běn)持(chí)有的股(gǔ)票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的(de)部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东(dōng)京(jīng)的(de)还有美国对冲基自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本(běn)经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持(chí)续(xù)推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗值和资(zī)本(běn)效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

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