金融界4月(yuè)27日消息(xī)  顶(dǐng)着“港(gǎng)股白酒第一股”光环(huán)的(de)珍酒李渡(dù)正式(shì)登陆(lù)港交(jiāo)所，尴尬(gà)的是(shì)开盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最(zuì)终收盘下跌(diē)17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市(shì)值就缩(suō)水超(chāo)过(guò)60亿港元，惨遭开门黑(hēi)。

　　私募巨(jù)头KKR浮亏超(chāo)过22亿港元

　　自2016年金(jīn)徽酒(jiǔ)挂牌上(shàng)交所后，至今没(méi)有酒(jiǔ)企成(chéng)功上市，珍酒李渡是近7年时间第一(yī)只实现(xiàn)资本上市的白酒股，目前(qián)西(xī)凤酒、郎酒(jiǔ)、国台等(děng)均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在(zài)港交所IPO，发售价为每股(gǔ)10.82港元，筹(chóu)资资(zī)金约50亿港元，公开发售获超购1.94倍(bèi)，一手中签率100%。值(zhí)得注意的是，不(bù)知道是出于何(hé)种考虑，此次(cì)珍酒李渡并没有引入(rù)基石(shí)投(tóu)资(zī)者(zhě)。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒(jiǔ)李渡共计引入(rù)两轮投资者，分别是有着“华尔街(jiē)之狼”之称的(de)私募股权巨(jù)头KKR和大中华网讯(xùn)。KKR在2021年11月和2022年(nián)5月(yuè)分别投(tóu)资3亿美(měi)元、5亿美元，两(liǎng)次(cì)成本分(fēn)别(bié)为1.76美元和1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港(gǎng)元。相较于珍酒李渡今日收盘价8.88港(gǎng)元，这意(yì)味着(zhe)私募(mù)巨(jù)头KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三(sān)年时间狂砸15.77亿(yì)元广告费

　　公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，珍酒李渡是一家致力提供以酱香(xiāng)型(xíng)为(wèi)主的次高(gāo)端白酒产(chǎn)品的中国白酒(jiǔ)公司。珍酒李(lǐ)渡集团旗(qí)下包括(kuò)珍(zhēn)酒、李渡、湘窖(jiào)及开口笑四(sì)大(dà)白酒品牌，覆盖酱(jiàng)香型、浓香型、兼(jiān)香(xiāng)型三大白(bái)酒品类。

　　招(zhāo)股书显示，按(àn)2021年收入计算，珍(zhēn)酒李渡是中国第四大民营白酒公司，以及中(zhōng)国白酒行业中提(tí)供三种(zhǒng)香型白酒的第三大公司(sī)。2020年到2022年，珍酒李渡归母(mǔ)净利润为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿元，利润(rùn)率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润(rùn)表现来看，珍酒(jiǔ)李渡(dù)的增速(sù)在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年(nián)到(dào)2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒(jiǔ)公(gōng)司相(xiāng)比也处(chù)于下风，“股王”贵州茅台2022年(nián)的毛利率超(chāo)过90%，而腰部的今世缘、口子窖(jiào)等(děng)企业毛利率也超(chāo)过了70%。

　　导致毛利率的(de)直接(jiē)原因之一就是珍酒李渡的“豪横”的广告支出(chū)。财报显示，2020年(nián)、2021年及2022年，珍酒李渡销(xiāo)售及经销开支分别为4.03亿元、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于同期分(fēn)别(bié)占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广(guǎng)告开支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年(nián)时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李渡的存货(huò)正(zhèng)在逐步增加(jiā)。报告期内，公司存(cún)货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈(chéng)逐年增长趋势，存货周(zhōu)转天数分别为517天、414.4天和(hé)612.8天。招股书解释称大部(bù)分存货为基酒，但(dàn)仍然有不(bù)少针对(duì)其产销失衡的质疑(yí)。

　　吴(wú)向东曾操盘(pán)金六福 身价230亿元

　　低于(yú)行(xíng)业(yè)的毛利(lì)率和“豪横(héng)”的广告(gào)支出(chū)，这与(yǔ)珍酒李渡创始(shǐ)人吴向东的操盘手法密切相关。

　　声(shēng)名在外的(de)“白(bái)酒教父”——吴向东是一名(míng)白酒行业的(de)老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴(lǐ)陵的一个普通农村(cūn)家庭，1992年，在湖(hú)南省外贸学校毕业的吴向(xiàng)东，进入其(qí)姐夫(fū)傅军旗(qí)下(xià)新华联集团(tuán)工作。此后四年，他升至新华(huá)联(lián)集团(tuán)董(dǒng)事、董事局副主席。也(yě)是在此，吴向东正式(shì)开启(qǐ)了他的白酒事业。

　　在傅(fù)军(jūn)的帮(bāng)助下，吴向东在(zài)1996年拿下五粮液(yè)旗下川酒王的代理权，仅一年就将(jiāng)川(chuān)酒王销量做(zuò)到湖(hú)南第一。川酒王热销之后(hòu)，大量仿冒产品涌(yǒng)现。同时，白酒市场竞争白热化(huà)，下(xià)游(yóu)经销商的日子(zi)越(yuè)来越难(nán)，吴向东想自创白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了OEM代工协议，这(zhè)是他(tā)在白酒业首创了(le)一种新模式(shì)OEM，即(jí)贴(tiē)牌代工模式，随(suí)后，金六福(fú)在这(zhè)一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进(jìn)世界杯，媒体(tǐ)将时任男(nán)足主教练的(de)米卢誉(yù)为神(shén)奇教练和好运福星(xīng)。深谙营(yíng)销(xiāo)的吴(wú)向(xiàng)东(dōng)找来米卢担任金六福形象代言人(rén)。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国人的福酒(jiǔ)，金六福(fú)。”很长一段时间(jiān)，金六福的广告投(tóu)放(fàng)量都是全国(guó)第一。

　　在吴向东的广告轰炸下，金六(liù)福迅速成为国民白酒，高峰(fēng)期一天能发(fā)出(chū)57个车皮。

　　2021年，在吴(wú)向东的(de)操盘下(xià)，贵州酱(jiàng)酒品牌珍酒、江(jiāng)西李渡，以及湖南知名白酒品牌湘窖和开口笑正式合并——珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡诞生。

　　目前，吴向东实际控制的金(jīn)东集团(tuán)旗(qí)下共有华致酒行、华泽(zé)酒业集团（下辖金六福、珍酒(jiǔ)等12个酒企）、金东(dōng)投资(zī)三(sān)个产(chǎn)业(yè)板块。涉足金融、文化旅(lǚ)游、新(xīn)能(néng)源、互(hù)联网、酒(jiǔ)业等(děng)多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东(dōng)也一举(jǔ)成为湖南省株洲市(shì)首(shǒu)富。2023年3月，胡润研究院发(fā)布《2023胡虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后(hú)润全球富(fù)豪(háo)榜》，吴向东(dōng)以230亿元(yuán)人民币(bì)财富位列榜单第955位(wèi)。

<虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后strong>　　白(bái)酒还是会更好生意(yì)吗？

　　在前不久的第108届(jiè)全国糖酒商(shāng)品(pǐn)交易会上，阵阵寒意从会上传(chuán)来。

　　4月(yuè)9日，在糖酒会的相关论坛上，在酒(jiǔ)水(shuǐ)行业颇(pǒ)为(wèi)知名的(de)盛初咨询(xún)董事长王朝(cháo)成放(fàng)出“重(zhòng)磅观点(diǎn)”：酒业整体将长期进入销量负增长(zhǎng)、收入低增长或0增长(zhǎng)、利(lì)润(rùn)低增长的内卷时代，并且(qiě)很可能刚刚开(kāi)始。

　　第一，2023年是行业的分水岭，从(cóng)场景-量价(jià)-集中度看趋势，真(zhēn)正的高端消费在疫情(qíng)场(chǎng)景中(zhōng)并没有太(tài)受影(yǐng)响，次高端(duān)库存仍(réng)未消化，区域酒(jiǔ)借(jiè)助消费恢复(fù)较快。高端的恢(huī)复(fù)没有看到更强的动力，仍(réng)然在低位(wèi)徘徊，一(yī)二季度上市(shì)公司业绩会出现增(zēng)速放缓和进(jìn)一步分(fēn)化。

　　第(dì)二，从白酒供(gōng)需-库存周期看趋势，现在(zài)存在三(sān)个矛盾(dùn)：一是产区和供需的矛盾，大(dà)产区都在扩产能，但销量(liàng)在下(xià)降；二(èr)是名(míng)酒企(qǐ)业都在向(xiàng)下(xià)扩展产品线(xiàn)，和(hé)地方酒厂会产生(shēng)矛盾；三是名酒(jiǔ)企业渠(qú)道重心下移(yí)，和地(dì)方酒企的(de)渠(qú)道(dào)有矛盾(dùn)。

　　其具体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)是：2022年(nián)白酒行业(yè)销量为671万吨，而2016年是1305万吨(dūn)，行业600万吨消失的主要是100块钱(qián)以下的价位(wèi)带，其原因在于城市化，大部分劳动人口从农村转移(yí)到城(chéng)市(shì)后，消费习惯(guàn)变了，导致未(wèi)来升级空间(jiān)基数变小；超高端从5万吨上涨到10万吨，次(cì)高端(duān)（售价在300-800元）的量至少涨了两(liǎng)倍。

　　他(tā)给出了一组各价格带白(bái)酒节前和节后的终端进(jìn)货量数据。其中：2000元以上相关(guān)产品下降19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相(xiāng)关(guān)产品节前(qián)下降41%，节后下降20%；300~600元次高(gāo)端(duān)价格(gé)节前(qián)下降23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元(yuán)中(zhōng)高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白(bái)酒第(dì)一股”珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡未来走(zǒu)向何方让我们(men)拭目以待。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后