公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季(jì)报进(jìn)入(rù)密(mì)集(jí)披(pī)露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调仓路(lù)径和(hé)投(tóu)资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减(jiǎn)持中国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季(jì)度末保持了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基(jī)金股票仓(cāng)位(wèi)基本(běn)稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金(jīn)融等(děng)行业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一(yī)季(jì)度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的(de)4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵(guì)州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持了(le)香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍然持(chí)有商业模(mó)式出(chū)色(sè)、行业格(gé)局清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很吸引人(rén)的一点是(shì)，投资者可(kě)以用(yòng)很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观(guān)察公司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们(men)用(yòng)事(shì)实(shí)证明自(zì)己的成功和(hé)巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟(chí)。基本面价值(zhí)投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是(shì)针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的(de)“很长的坡”并(bìng)在坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是刘彦春管理的(de)规模最大(dà)的基金，一季(jì)度(dù)末规模(mó)达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需(xū)要一个过程(chéng)，特别是(shì)居(jū)民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期(qī)公(gōng)布的(de)社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速有望(wàng)进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续(xù)关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观(guān)数(shù)据，多(duō)看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度(dù)基金份额(é)净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为三安(ān晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好)光电、海(hǎi)康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十(shí)大(dà)持仓变动情况来看(kàn)，一季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策(cè)落实与全球范围(wéi)内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本市场风险偏(piān)好回升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶(jiē)段(duàn)性危机，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接(jiē)管相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能(晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好néng)、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金(jīn)报(bào)告期(qī)内对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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