五一长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场(chǎng)大风暴即(jí)将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危机(jī)中(zhōng)第四家倒(dào)下(xià)的(de)银行(xíng)，同时也(yě)是(shì)美(měi)国历史上第二大(dà)的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国(guó)银行业危机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了(le)。随着经济的(de)衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的(de)经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再度成为焦点，美国政府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可(kě)能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何(hé)要(yào)求和条件的(de)情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党在(zài)提高债务上限问(wèn)题(tí)上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是(shì)美(měi)国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负(fù)债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也就(j第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手iù)玩儿(ér)不转了(le)，最终(zhōng)债务(wù)违(wéi)约就(jiù)只是时间(jiān)问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球(qiú)金融危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆(nì)差。今年(nián)第一季度(dù)韩(hán)国(guó)出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格(gé)下(xià)跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间(jiān)，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本(běn)上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿(yì)美(měi)元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，当前(qián)全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货(huò)虽然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但次日即大(dà)幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹(第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出(chū)现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很(hěn)可能是历(lì)史性的大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈(liè)建(jiàn)议(yì)有权限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经触及70美(měi)元(yuán)，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低(dī)点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目(mù)标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等(děng)这个机会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机本(běn)轮早就该(gāi)爆发的(de)，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全(quán)球的一次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大(dà)变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望(wàng)中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一(yī)直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一定会爆(bào)发(fā)，我会像等(děng)初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷(lěng)风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间(jiān)它(tā)依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着星火等在至(zhì)暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声(shēng)一(yī)声(shēng)吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了(le)谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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