财联社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金2023年一季(jì)报披露完成，多位(wèi)知(zhī)名基金经理(lǐ)大幅调仓换(huàn)股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的(de)集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜(lán)起科(kē)技、中国(guó)移(yí)动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于(yú)风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开始布局人工(gōng)智能，加仓同花顺、金(jīn)山办(bàn)公、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工(gōng)智(zhì)能大行其(qí)道的首季(jì)，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开(kāi)始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注(zhù)长期成长价值的(de)基金经理仍坚守新能(néng)源，如曾经的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是(shì)人工(gōng)智能(néng)的盛典。面(miàn)对火(huǒ)出天际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与(yǔ)其共舞，还(hái)是不(bù)为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一季报的(de)调仓(cāng)换股，可见(jiàn)越来越(yuè)多的基金经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是(shì)等(děng)死，追(zhuī)买(mǎi)AI可能(néng)是找死，横(héng)竖都是死，不如搏(bó)一把再(zài)死，也许(xǔ)富贵险(xiǎn)中(zhōng)求呢(ne)”，是行业(yè)心(xīn)态的生动写照。

　　光(guāng)大证券统计(jì)数据也证明(míng)了这一点(diǎn)，公(gōng)募(mù)基金一季度(dù)大(dà)幅加(jiā)仓TMT板(bǎn)块(kuài)中的计算(suàn)机和(hé)通信(xìn)行业。截至2023年3月(yuè)31日(rì)，主(zhǔ)动偏股基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板块配(pèi)置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一(yī)直(zhí)深(shēn)耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季(jì)度大手笔新进中芯(xīn)国际、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一只中欧(ōu)研究精(jīng)选混合(hé)一(yī)季(jì)度新(xīn)进金山办(bàn)公14.37万(wàn)股(gǔ)。此外，中欧明(míng)睿新起(qǐ)点混合(hé)一(yī)季度新进中芯(xīn)国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的(de)仓位从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股。

　　从(cóng)上述(shù)调仓(cāng)换股中也(yě)能看出葛兰的人(rén)工智能投(tóu)资方(fāng)向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力以及终端的(de)应(yīng)用、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一(yī)斑(bān)而知全豹，葛兰的(de)操作只(zhǐ)是公募基金经理(lǐ)加(jiā)仓AI的一(yī)个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱(zhù)”的(de)周蔚文也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型以及相关人工智能的产业趋势受到市(shì)场关注(zhù)，并很快扩(kuò)散到国内产业界，市(shì)场聚焦于上当年非典为什么神秘结束了(shàng)游算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和(hé)的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先(xiān)。

　　从十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，万(wàn)达电影新入他(tā)所管理的中欧新趋势十大重仓(cāng)股(gǔ)，中欧洞见(jiàn)一年持有则加仓了立(lì)讯精(jīng)密、腾讯(xùn)控股等个股；中欧明睿新(xīn)常(cháng)态则(zé)加仓深信服(fú)等(děng)。

　　再如谢治(zhì)宇，海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子板块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　值得(dé)注意(yì)的是，此前招商证(zhèng)券(quàn)研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金大(dà)类行业配置比例一个(gè)很重要的临界值，往往预示(shì)着某个(gè)板块(kuài)进入过热阶(jiē)段。截(jié)至2023年一季度(dù)末，主动偏股公募基(jī)金(jīn)对(duì)TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值(zhí)尚存安全距离。从这点看(kàn)，基(jī)金(jīn)经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理(lǐ)并(bìng)未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另(lìng)一面，仍(réng)有一部分仍坚守新能源，也有一(yī)部(bù)分试图低位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如(rú)曾经(jīng)的(de)公募状元刘(liú)格菘。据了解，广(guǎng)发(fā)基金成长(zhǎng)团队对新(xīn)能源的钟爱业(yè)内(nèi)闻(wén)名，最(zuì)新(xīn)披露的一(yī)季报中(zhōng)也证实了(le)他们的“坚(jiān)守初心(xīn)”。

　　当(dāng)年的冠军基金广(guǎng)发双(shuāng)擎(qíng)升级，从(cóng)其十大重(zhòng)仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的(de)占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光(guāng)电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均属(shǔ)于新(xīn)能源概念(niàn)股。除此之外(wài)，他还仍(réng)加仓(cāng)了天合光(guāng)能、荣(róng)盛石化等个(gè)股，且新晋晶科能源为十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达(dá)了仍对(duì)新(xīn)能源保持信心，“我们对本产品重(zhòng)点持仓的(de)光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源(yuán)车方向保持(chí)相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量(liàng)价(jià)值积累(lèi)的公司(sī)。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历(lì)史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定(dìng)价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的睿远成(chéng)长(zhǎng)价值混合前十大重仓股分别为中国移(yí)动、宁德时代(dài)、三安(ān)光电、通威股份、万华化学、广汇(huì)能(néng)源(yuán)、东方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对(duì)比(bǐ)去年(nián)年(nián)底(dǐ)该基(jī)金增持了宁德时代、通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得(dé)关注的是，加仓幅度最(zuì)多的是光(guāng)伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银华心(xīn)怡混合(hé)也(yě)加仓了新(xīn)能(néng)源，如(rú)晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾(céng)经提到了新(xīn)能源板块(kuài)的一(yī)些风险点，这(zhè)些(xiē)风险点(diǎn)在经过(guò)大(dà)半年的(de)消化后，在这个估(gū)值分位以及股价位置下，我们认为新能源板块的风(fēng)险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这(zhè)个时(shí)间段，新能源(yuán)非(fēi)常具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大(dà)风(fēng)”之下，并没(méi)有(yǒu)选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联(lián)社记者采访(fǎng)时提到，他曾(céng)重点关注(zhù)过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去(qù)追逐风口，他(tā)选(xuǎn)择(zé)会在全市场做行业轮动(dòng)，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自(zì)己看(kàn)好的行业，你(nǐ)重仓押进去，不确定性来(lái)的时候，无论是基金经理(lǐ)个(gè)人(rén)还是(shì)投资者，其实都(dōu)是无法承受的。所以，任何(hé)一(yī)个行业，即(jí)使你再(zài)看好(hǎo)，也要控制持有比例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德(dé)基当年非典为什么神秘结束了金的(de)王崇一(yī)季报表(biǎo)示暂时无法预测其兑现节奏和时间(jiān)，短期内也很难(nán)在A股找到明(míng)显的受(shòu)益标的，就没有参与。不过他也认(rèn)为(wèi)这些股(gǔ)票的估值体系(xì)还在合(hé)理(lǐ)接受范围内。

　　极致(zhì)行(xíng)情下(xià)，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一(yī)季度仍有不少(shǎo)基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极(jí)致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块的未来走(zǒu)势将如何(hé)？

　　一部(bù)分市场人士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主(zhǔ)线(xiàn)的(de)判(pàn)断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务(wù)器以及光模块(kuài)等细分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的确认(rèn)，中微观层(céng)面上尚有空间，估值(zhí)修(xiū)复尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司(sī)研(yán)报指出，年初(chū)至今市场对AI关(guān)注度(dù)持续高企，上(shàng)一轮行情催化主要(yào)集中于大模型的突破(pò)进(jìn)展；而4月以来，我们观察到各个领(lǐng)域的应(yīng)用厂商正加速AI融合应(yīng)用产(chǎn)品的研(yán)发(fā)和发布，其(qí)中(zhōng)办(bàn)公场景(jǐng)进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我们(men)持(chí)续看多AI，并在应(yīng)用、算力、模型三层中(zhōng)建(jiàn)议投资者优先关注(zhù)应用层投(tóu)资(zī)机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也看好相关(guān)板块，他认(rèn)为，2011年之前是(shì)周期(qī)的(de)时(shí)代，2011年(nián)之后是消费的时(shí)代，但未来10年，最牛的(de)资产是科技(jì)。他坦言，自己目(mù)前重仓半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不过另(lìng)一(yī)部分市场人(rén)士也指出(chū)，AI后续或有(yǒu)波动或(huò)调(diào)整。

　　中信(xìn)建(jiàn)投证(zhèng)券策(cè)略首席(xí)分析(xī)师陈果，在(zài)A股(gǔ)二季度投(tóu)资(zī)策略会上提到“今年大概率还是(shì)一(yī)个偏成长风格(gé)占优，尤其(qí)是(shì)很多科技股在(zài)过去几年其(qí)实没有太(tài)多的表(biǎo)现。以(yǐ)前我(wǒ)们讲茅指数、宁(níng)组合，其实(shí)TMT板块有很(hěn)长时(shí)间没有太(tài)多(duō)表(biǎo)现。今(jīn)年(nián)要推(tuī)动(dòng)数字经济，今年半导(dǎo)体(tǐ)周期(qī)要(yào)见底，本身(shēn)今(jīn)年科(kē)技股的(de)机(jī)会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二(èr)季度可(kě)能(néng)会有一些(xiē)波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶(jiē)段(duàn)不太(tài)适合大多数的投(tóu)资者，不(bù)适合在这个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中判断，本轮AI板块已进入第一(yī)轮调(diào)整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时(shí)长与幅度(dù)有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有望率先实现业绩兑现的环节，即满足(zú)“自身(shēn)产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 当年非典为什么神秘结束了