金融界(jiè)5月11日消息 央(yāng)行今日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比上(shàng)月末低0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上(shàng)年同期高1.9个(gè)百分点。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融资(zī)规模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对(duì)实体经(jīng)济发放的人民(mín)币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放(fàng)的外币贷款折合(hé)人(rén)民币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠="4月(yuè)金融数据出炉！住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿元，券商点评：存款(kuǎn)减少是季节(jié)性(xìng)波动 居(jū)民部(bù)门再次(cì)“缩表”">

　　此外，4月(yuè)份人民币(bì)存(cún)款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业(yè)存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元(yuán)，非银行业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿美元(yuán)，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主因(yīn)居民存(cún)款13个月(yuè)以来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷(dài)款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信(xìn)证券点评如(rú)下：在经(jīng)历(lì)了一季度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居民(mín)部(bù)门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业(yè)中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回(huí)落(luò)可(kě)能是(shì)因为一季度透支了部(bù)分(fēn)银行信贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也(yě)边际走弱(ruò)。社融增速与上月(yuè)持平，非标融资持续(xù)好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落(luò)主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而(ér)非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个(gè)人(rén)存款(kuǎn)的流出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少的(de)问题，中信证券(quàn)认为(wèi)是季节性波动。因(yīn)为(wèi)银行倾向于让(ràng)理财产品在(zài)季末到期，使资金(jīn)回流成(chéng)存(cún)款，以应(yīng)对(duì)考核，然后在(zài)下季(jì)初发行新(xīn)的(de)理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映了(le)企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信(xìn)证券看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居民存(cún)款减少符合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增存(cún)款(kuǎn)，新增(zēng)贷款(kuǎn)同时收(shōu)缩的情况。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月(yuè)及7月一般是(shì)居民存款减少(shǎo)的时点(抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠diǎn)。以4月(yuè)为例(lì)，今(jīn)年(nián)1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据得出类似(shì)居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居民存(cún)款减(jiǎn)少更可(kě)能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征依然明显。企业(yè)中长期(qī)贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居(jū)民端(duān)中(zhōng)长期信贷出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反映了居民(mín)端在前期购房需(xū)求(qiú)脉冲式释放后(hòu)信(xìn)心仍然不足的情(qíng)况。如(rú)果没有进一步的政策支(zhī)撑，不排除(chú)居(jū)民端(duān)新增信贷(dài)量会(huì)持(chí)续维持在(zài)低位。

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