昨夜，美国银行股持续暴跌(diē)，内(nèi)外盘商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当(dāng)地时(shí)间周二，美(měi)股(gǔ)三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共(gòng)和银(yín)行股价重挫，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)跌近(jìn)30％，尾盘跌(diē)幅(fú)扩大至50％，续(xù)刷(shuā)历(lì)史新(xīn)低。硅谷银行(xíng)母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌(diē)超(chāo)5.4％。

　　由于(yú)美国地区(qū)性银行股再次(cì)大跌，导致(zhì)美国(guó)国债价(jià)格飙升，短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)利率大幅(fú)下跌，债券交(jiāo)易员不(bù)再完全押注美联储会再(zài)加息25个基点。6月的美联储利(lì)率掉期(qī)合约目前反(fǎn)映出，央(yāng)行基准利率仅比当前有效联邦(bāng)基金利率(lǜ)高出20个(gè)基点，这暗示(shì)未(wèi)来两次(cì)FOMC会议中(zhōng)有一次加息的(de)可能(néng)性约为80％。而本周(zhōu)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，交易员认为美联储(chǔ)在5月份(fèn)加息几(jǐ)乎是肯(kěn)定的，且6月份有可能进(jìn)一步加息。除了大幅降低加(jiā)息的可(kě)能性外(wài)，掉(diào)期交易还显示，市场对利率见顶(dǐng)后美联(lián)储(chǔ)降息的押注有所增加，他们预计到(dào)年底联邦基金利率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨日23时收盘，国内(nèi)期货主(zhǔ)力合约几乎全线下跌(diē)。玻(bō)璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿(kuàng)石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色(sè)金属全线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的可能(néng)性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一(yī)项将债(zhài)务上限问题和削(xuē)减支出捆(kǔn)绑的计划，要将债务上限(xiàn)上调1.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)同(tóng)时还要削减4.5万亿(yì)美元的政府支出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦警告称，如果(guǒ)美国国(guó)会不提高政(zhèng)府的债务上限，由此(cǐ)产生的债务(wù)违约将在美国引(yǐn)发(fā)一场“经济(jì)灾难(nán)”，使未来几(jǐ)年的(de)利率上升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务(wù)违约(yuē)将导致失业率上升(shēng)，同时使美(měi)国家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。耶伦称，提(tí)高(gāo)或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美元的债务(wù)上限是(shì)国会(huì)的一项(xiàng)“基本责任(rèn)”，如(rú)果违约(yuē)将产生(shēng)一场经济(jì)和金融(róng)灾难，使借贷成本永久提高，增加未来(lái)的投资成本。如果不(bù)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国企业将面临信贷市场的恶化，政(zhèng)府将可能无(wú)法向(xiàng)军人家庭(tíng)和依(yī)赖社会保障的老(lǎo)年人发(fā)放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年(nián)的连任竞选。法新社称，拜登将(jiāng)“以创纪录的(de)80岁高龄(líng)”投(tóu)入到一场新的激(jī)烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每(měi)一代人都要经历为了民主挺身(shēn)而出的时(shí)刻，为了他们的基本自(zì)由挺身(shēn)而出。我(wǒ)相(xiāng)信这(zhè)是(shì)我(wǒ)们的(de)时刻。这就是我(wǒ)竞选(xuǎn)连任美国总统的原因。加入我(wǒ)们，让我们完成(chéng)这(zhè)项任务。”拜登还(hái)附上了一段视(shì)频。

　　法新社分析称，目前(qián)拜登在民主(zhǔ)党内(nèi)部没有真正的(de)挑战者，但他的年龄可能受到“持续(xù)而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第(dì)二(èr)任(rèn)期结束时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上(shàng)周末发(fā)布的一项民调显示(shì)，70％的美(měi)国人包括51％的民主党(dǎng)人，认为(wèi)拜登不应该参(cān)选。不支持他参选的人中，69％的人认(rèn)为年龄是(shì)一个主要或次要原因。

　　国内期(qī)交所(suǒ)公布劳动节期(qī)间风控工作安(ān)排(pái)

　　昨(zuó)日，国内各家(jiā)期(qī)货(huò)交易所公布劳动节期间有关工(gōng)作(zuò)安排，调(diào)整相关期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平。

　　上期所通知称，自(zì)4月(yuè)27日起(qǐ)第一(yī)个(gè)未出现单边(biān)市的交(jiāo)易(yì)日收盘(pán)结(jié)算时，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌、铅(qiān)期货合约的(de)交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆(jiāng)期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)10％；白银(yín)期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)13％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥(lì)青期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例(lì)调(diào)整为16％，涨跌停板幅(fú)度调整为14％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自(zì)第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，黄(huáng)金期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上(shàng)期(qī)能(néng)源(yuán)方(fāng)面，自4月(yuè)27日起第一个未(wèi)出现单(dān)边市的(de)交易日收(shōu)盘结算时，国际铜(tóng)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为(wèi)9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为12％。5月(yuè)4日交易后，自第(dì)一个未出现(xiàn)单(dān)边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，所有品(pǐn)种期(qī)货合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月(yuè)27日结算时起，菜(cài)粕、菜(cài)油、玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)期货合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准调(diào)整(zhěng)为10％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的(de)交易保(bǎo)证金标准仍(réng)为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤(xiān)期货合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月(yuè)4日(rì)恢复(fù)交易后，自(zì)品(pǐn)种持仓量最大的合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起，上述品种期货合约的交易保(bǎo)证金标准和涨跌停板幅(fú)度恢复至调(diào)整前水平。

　　大商(shāng)所通知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚(jù)氯乙(yǐ)烯期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调(diào)整为8％；棕榈(lǘ)油、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和(hé)液化石油气(qì)期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调(diào)整(zhěng)为9％；其他期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平(píng)维持不变。5月4日恢复交易(yì)后，在各(gè)期货持仓量(liàng)最(zuì)大的(de)合约未出现涨跌停板(bǎn)单边无连续(xù)报(bào)价的(de)第一(yī)个交易日结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为(wèi)6％，套期保值交易(yì)保证金水(shuǐ)平调整为7％，投机交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石油气期货合约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)水平恢复至节(jié)前(qián)标准；其(qí)他(tā)期(qī)货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证500股指期货各合(hé)约的(de)交易保证金标准分别调整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品种持(chí)仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现单边(biān)市的第一个(gè)交(jiāo)易日结算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各(gè)合约的交易保证金标准调(diào)整(zhěng)为12％。沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各合(hé)约的保证金调(diào)整系数根据相应股(gǔ)指(zhǐ)期货的交易保证金标准进行调整。

　　广期(qī)所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％和11％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易(yì)后(hòu)，在工业硅(guī)品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大(dà)的合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边无连续报价(jià)的第一(yī)个交易日结算时起(qǐ)，工业硅(guī)期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨(zuó)日，生猪期现(xiàn)货价格(gé)走势背(bèi)离，期货(huò)主力LH2307合(hé)约收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截(jié)至4月25日，全国均价(jià)15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐(qí)盛(shèng)期货分析师(shī)孙一(yī)鸣表示，近期(qī)生(shēng)猪(zhū)现货偏强的主要原(yuán)因有(yǒu)四点：一是短期二次育肥造成(chéng)货源有所收紧；二是来自政(zhèng)策面的支撑；三是近期(qī)降雨导(dǎo)致调运不便(biàn)；四是“五(wǔ)一(yī)”假期需求(qiú)支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产业基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地(dì)猪价‘破7’，猪价(jià)阶段(duàn)性(xìng)触底。中小(xiǎo)养户(hù)惜售推(tuī)涨情绪较浓，且(qiě)南(nán)北(běi)部(bù)分区域二次育肥采购量(liàng)增加(jiā)，政(zhèng)策消息稳市信号相对强(qiáng)烈，期现货(huò)价格同(tóng)时(shí)上(shàng)涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合(hé)约虽(suī)有乐观预期，但已注入升水，反弹至养殖(zhí)成(chéng)本附(fù)近(jìn)明显(xiǎn)承压。同时，套保资金介入。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓大(dà)跌。”华联期货生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截(jié)至(zhì)3月(yuè)末(mò)，全国能繁母猪(zhū)存栏(lán)相(xiāng)当于正常保有量(liàng)的(de)105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依旧处于(yú)高位，意味着今年一(yī)季(jì)度去产能不及(jí)预期(qī)，供应偏宽松是事实(shí)。从目(mù)前的存栏以(yǐ)及(jí)屠(tú)宰(zǎi)企(qǐ)业库存来看，今年下半年市场(chǎng)不会出现生猪货源紧张或猪肉紧(jǐn)张的状态，供应宽松(sōng)大(dà)概率延长至(zhì)今年下半年。

　　格林大华(huá)期货(huò)生猪分析师(shī)张晓(xiǎo)君介(jiè)绍，从月度初生仔猪来看，农业部监(jiān)测数据显示(shì)，去年9月到今年2月全国新生仔猪数量各月环比增幅逐(zhú)月(yuè)增加(jiā)，至少对应到今年7月生猪(zhū)出栏供(gōng)给相(xiāng)对充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公(gōng)斤(jīn)，同(tóng)比去年增(zēng)加(jiā)约3％，预计(jì)二育猪(zhū)源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的(de)是，目前生猪(zhū)养殖逐步向规模化、集(jí)团(tuán)化方(fāng)向(xiàng)发(fā)展(zhǎn)，而(ér)且规模化占(zhàn)比(bǐ)得到明显提(tí)升。蒋琴(qín)表示，今(jīn)年猪(zhū)场中大猪存栏量明(míng)显(xiǎn)高于(yú)去年同期，产能较为充(chōng)裕。同时(shí)，2023年(nián)中央一号文件将“稳定(dìng)生猪基础产(chǎn)能”目标细化为“强化(huà)以能繁母猪为主的生猪(zhū)产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪数量(liàng)稳定在4100万(wàn)头的正常保(bǎo)有量(liàng)，可见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓创资(zī)讯数据显示，截至4月(yuè)20日(rì)，全国冻品库容率为31.9％，明显高于(yú)去年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻(dòng)品持(chí)续出库，目前冻品的(de)高库存水平将抑制(zhì)猪价上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总(zǒng)结为持续向好发展态(tài)势，政策引(yǐn)导及市场预期向好，加(jiā)上居民收(shōu)入增加、消费意愿(yuàn)增强等利(lì)好因素，都是猪(zhū)肉消费(fèi)的助力。但(dàn)是，实际需求(qiú)却一直(zhí)不温不火(huǒ)。目前看，今年(nián)生猪的需求大概率将(jiāng)回归到正常年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此(cǐ)次需求好转主要(yào)在于冻品入库以及二育支撑，终(zhōng)端(duān)需求无实质性好转。目(mù)前“五一”备货基本收(shōu)尾，从(cóng)走量看(kàn)并(bìng)未出现明显提升(shēng)，随着二(èr)季(jì)度气(qì)温升高，需求逐步降低，预计需求再次回归至(zhì)低迷(mí)状(z高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱huàng)态。4月底(dǐ)到5月预计(jì)集团(tuán)企业(yè)出栏计划(huà)或继续增加(jiā)，市场整(zhěng)体处(chù)于(yú)供大于求状(zhuàng)态(tài)，现(xiàn)货价格“五(wǔ)一”后或继续回落为主，盘面(miàn)升水(shuǐ)状态下短期缺(quē)乏上(shàng)涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大(dà)幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小长假前，终端备货(huò)启动，集(jí)团场(chǎng)缩量(liàng)挺价，支撑(chēng)猪价(jià)短线反弹。然(rán)而，假期(qī)效应过(guò)后，市场(chǎng)情绪(xù)逐渐(jiàn)褪去，猪(zhū)价将(jiāng)重回供(gōng)需基本面。当前距(jù)“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期(qī)货盘(pán)面(miàn)资金已经提前(qián)反(fǎn)映了(le)市(shì)场情绪。建(jiàn)议投资者控(kòng)制仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪价(jià)颓(tuí)势不改，大概(gài)率仍将保持低位盘整运(yùn)行状态。不过，市场预(yù)期二季度二次育肥(féi)缓慢入场，行情或好于一(yī)季度(dù)。按照官方能繁存栏数据(jù)推算，今年(nián)3到(dào)10月，生(shēng)猪理论出栏量处于(yú)逐步增加的(de)阶段，并于10月份达(dá)到理论出栏峰值(zhí)，11月生(shēng)猪理论出栏量(liàng)大概率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需增预(yù)期下，相对支撑当期生猪价(jià)格，故目前盘面11月价(jià)格相对(duì)坚挺。不(bù)过在国家(jiā)良好调控之下，能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪产能并(bìng)未过度(dù)去化(huà)，生猪存出栏量保持稳(wěn)定，猪价不具备持(chí)续大幅上涨的(de)基础条件。在国(guó)家(jiā)政(zhèng)策端稳定(dìng)猪价意(yì)愿强烈(liè)的背景下(xià)，期价上(shàng)行压力恐加大，追涨风险积(jī)聚，操作(zuò)上(shàng)，建议养殖端(duān)锚定(dìng)成本，择机(jī)卖出套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长期需求不容乐(lè)观(guān)

　　昨日(rì)，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油(yóu)期(qī)货盘(pán)中大幅(fú)下(xià)跌(diē)，连续第三个(gè)交(jiāo)易日(rì)下滑(huá)，并触及(jí)约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多集中在需求端的扰动(dòng)，一方面，印度洗船事件为盘面(miàn)带来(lái)了压力；另一方面，市(shì)场对于第(dì)二波新冠疫情可(kě)能到来(lái)从而降低国(guó)内需求的担忧则进(jìn)一(yī)步加速了盘面下(xià)滑。”国联期(qī)货农产(chǎn)品事业部分(fēn)析(xī)师姜(jiāng)颖告诉(sù)期货(huò)日(rì)报(bào)记者(zhě)，根据新加坡、日本等海外(wài)经(jīng)验，第二波疫情的波及范围(wéi)预计很(hěn)大(dà)概率(lǜ)将小于第一波，短期情绪释放后，棕(zōng)榈(lǘ)油将回归基本面。从(cóng)相关因素的梳理来看，目前处于短(duǎn)多长空(kōng)的局面。

　　据国海良(liáng)时期货油脂分析师孙(sūn)啸介绍(shào)，开斋(zhāi)节后市场延(yán)续了(le)产地未来供(gōng)需转宽松的交易(yì)逻辑(jí)。马来西亚午市(shì)24℃棕(zōng)榈(lǘ)油5、6、7月(yuè)船期(qī)现(xiàn)货(huò)报价分别为995美(měi)元/吨、930美(měi)元(yuán)/吨、862.5美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，整体(tǐ)相比上一个交易日均有20美(měi)元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示出市场对(duì)东(dōng)南(nán)亚地区(qū)棕榈油(yóu)食用需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的担(dān)忧。产地供需偏宽松的预期在(zài)印(yìn)尼GAPKI公布2高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱月份产量后得到强(qiáng)化。数据显示，印尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为(wèi)历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目(mù)前产地(dì)已步入(rù)增(zēng)产(chǎn)季，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西(xī)亚出(chū)口大(dà)增，库存超预期下降(jiàng)至167万吨(dūn)，不过，4月(yuè)份马来(lái)西亚出口骤降，斋(zhāi)月节(jié)备货结束(shù)、主要(yào)进口国(guó)植物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充足(zú)的(de)库存和竞争油脂的影响(xiǎng)或将冲击印度对棕榈(lǘ)油进(jìn)口(kǒu)。”徽商(shāng)期货(huò)油脂油料(liào)分析师(shī)郭(guō)文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月(yuè)1—25日棕榈油(yóu)出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步(bù)入(rù)季(jì)节性增(zēng)产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份处在复(fù)产初期，且今年4月(yuè)份工作(zuò)日(rì)较少，产量预(yù)计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始小幅度累库(kù)，且随着复产利多增强和出(chū)口(kǒu)前景不佳(jiā)持续，后期马棕继续(xù)面临(lín)累库(kù)压力(lì)，棕榈油行(xíng)情或维持承压回调走势(shì)。

　　需(xū)求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月份印度食用油进口113.56万(wàn)吨，处于季节(jié)性中性位置，其(qí)中棕榈油进口(kǒu)量(liàng)高达72.8万吨，占比突出。但是其国(guó)内食用(yòng)油峰值库存(cún)问题仍(réng)未解决。截至3月末，其食(shí)用油总(zǒng)库(kù)存依旧在344.7万吨(dūn)，未见回(huí)落。根(gēn)据目前已经(jīng)走(zǒu)负的国际豆棕(zōng)差，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)国际棕榈油进口需(xū)求大概率出现(xiàn)萎(wēi)缩(suō)。

　　此外，国(guó)内方(fāng)面(miàn)，郭文伟表示，国内(nèi)棕(zōng)榈油近月进(jìn)口严重倒挂(guà)，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船有所增加。海关数(shù)据显示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进口量预(yù)估分别(bié)在35万(wàn)、45万、40万(wàn)吨。目前国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油港口库(kù)存仍(réng)处在(zài)历史同期(qī)高点，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降(jiàng)，随着气温升高及棕榈油消(xiāo)费(fèi)进一步好转，需(xū)求(qiú)有望回升，国内棕榈油继续(xù)呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，孙(sūn)啸认为，短期(qī)连盘棕榈(lǘ)油仍将随油脂(zhī)整体弱势运行，有下破可(kě)能。5月份东南亚天气值得关注，目前已(yǐ)有少(shǎo)雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如(rú)果出现持(chí)续干燥天气，产区增产节(jié)奏将被打破，届时，棕榈油有望(wàng)相对抗(kàng)跌(diē)。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚存利(lì)多因(yīn)素(sù)支撑。国内贸易商进口利(lì)润深(shēn)度亏(kuī)损，5月船期频现洗船，进口(kǒu)到港数量将明显减(jiǎn)少。在(zài)此基础上(shàng)，随着天气升温，棕榈(lǘ)油消(xiāo)费(fèi)季节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽(suī)可能有影响，但无法改变消(xiāo)费(fèi)逐步恢复的大势(shì)，国内库存短(duǎn)期内(nèi)仍可能加速(sù)去化(huà)。长期(qī)市场对于未来供应(yīng)充裕(yù)的预期基本一致。天气情况有所(suǒ)好转，马来(lái)西亚与印尼步入(rù)增产(chǎn)周期，供应(yīng)增(zēng)加而出口需求较差，未来(lái)产地(dì)存在累(lèi)库预期。与此(cǐ)同时，国际豆(dòu)粽FOB价差处于(yú)历史极低负(fù)值(zhí)，棕榈(lǘ)油价格(gé)丧(sàng)失竞争优势，在(zài)豆油、菜油未(wèi)来存(cún)在集中供应压力(lì)的情况下，棕(zōng)榈油长(zhǎng)期(qī)需求不(bù)容乐观(guān)。

　　“综合来看(kàn)，短期利(lì)多因素对(duì)盘面有一(yī)定支撑，价格(gé)或以区间(jiān)调(diào)整(zhěng)为主。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，棕榈(lǘ)油(yóu)将逐渐(jiàn)演变为供(gōng)强需(xū)弱格(gé)局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱