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2000克是多少斤啊 尘埃落定!CDS委员会裁定瑞信AT1债券减记不构成信贷事件

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  财联社(shè)5月18日讯(编(biān)辑 史正丞)距离瑞士(shì)政府撮(cuō)合(hé)瑞(ruì)银与瑞信合并近(jìn)两个月(yuè)后,与这次事件有关的一个(gè)重要问(wèn)题终于尘埃(āi)落定:瑞信AT1债券的减记(jì)无法触发CDS(信贷违约掉期)的(de)赔付。

  负(fù)责欧洲、中东和非(fēi)洲(zhōu)地区的信(xìn)贷衍生品决定(dìng)委员会(EMEA CDDC)周(zhōu)三(sān)在(zài)官网发布公告称(chēng),由11家(jiā)买(mǎi)方机构、卖方银行和做(zuò)市商组(zǔ)成的委员会一致投票通过了上述决议。值得(dé)一提的是,瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的(de)一员,但没有(yǒu)出现在(zài)投票的清单上。

  具体(tǐ)来说,提出(chū)这个问题的市场参与(yǔ)者认为,AT1债券(quàn)应该与(yǔ)CDS合约所依据的参考债券(次级债)具有(yǒu)同(tóng)等地位(wèi),并以一份2020年(nián)到期的瑞(ruì)信(xìn)英镑次级债(zhài)作为标准参(cān)考债(zhài)务。

  对此,委(wěi)员会首先一(yī)致裁定,并没有(yǒu)发生“政(zhèng)府干预的信贷事件(jiàn)”。此外,根据AT1债券文件中的排名条款和担保(bǎo)条件(jiàn),次级债的持(chí)有人是(shì)相较(jiào)于(yú)AT1债(zhài)券的优先债权人。同时在2014年的文件(jiàn)中,也为AT1债券(quàn)定义了“排除义务”。周三的文(wén)件中,决(jué)策委员会没有对AT1债券是(shì)否构成借款(kuǎn)资金(jīn)做出(chū)任何决定(dìng)。

  在(zài)3月中(zhōng)旬的紧急交易中,瑞士(shì)监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券全(quán)额(é)减记,此举也(yě)引发(fā)了大量此类债券(quàn)持有(yǒu)人的诉讼。一(yī)些(xiē)投机(jī)者也在市(shì)场上炒作瑞信CDS,押注CDDC裁(cái)定(dìng)此(cǐ)举构成(chéng)CDS赔付(fù)。

  作为(wèi)金融市场(chǎng)较为常(cháng)见的金融衍生品(pǐn),信贷违约掉(diào)期的作用是(shì)在信贷(dài)事件(违约、重(zhòng)组(zǔ)、破产等(děng))后(hòu),CDS的买(mǎi)方可(kě)以(yǐ)向卖方索(suǒ)赔,索(suǒ)赔的金额通常(cháng)等于参考(kǎo)资产的面值减去违约(yuē)后(hòu)的市场价值(zhí)。各个区域的信贷(dài)衍生品决定(dìng)委员会,负责决(jué)定在这个地区是否发(fā)生了信贷衍生品合约中定义(yì)的信贷事(shì)件。

  根据存(cún)管(guǎn)信(xìn)托和清(qīng)算(suàn)公(gōng)司(DTCC)的(de)数(shù)据(jù),截至今年3月,与瑞2000克是多少斤啊信(xìn)集团债务相(xiā2000克是多少斤啊ng)关的CDS名义总(zǒng)量超过(guò)190亿美元(yuán),不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次(cì)级债CDS。

  恰好也(yě)在本(běn)周,瑞(ruì)银公布了接(jiē)手瑞信(xìn)的最新评估。在本周二提交给美国(guó)SEC的监(jiān)管文件(jiàn)中,瑞银表示紧急接手(shǒu)瑞信预计将造成170亿美元的损失,其中有40亿美元为潜在的诉(sù)讼和(hé)罚款支(zhī)出。不(bù)过这部分(fēn)的(de)损失(shī)将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美(měi)元(yuán)”的商誉覆盖,意味着收购资产的价(jià)格(gé)(30亿瑞郎)远远(yuǎn)低于资产的实际价值(zhí)。

  这份文件同样(yàng)显示,从去(qù)年10月开始,瑞(ruì)银的战略(lüè)委员会就已(yǐ)经开始(shǐ)评(píng)估瑞信的状况(kuàng),并在今年(nián)2月得出“不(bù)宜收购(gòu)”的决定,但最后仍在瑞士政府的要求下出手(shǒu)。

  瑞(ruì)银(yín)也(yě)在(zài)上周宣布,瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并(bìng)交易(yì)完成后加入瑞(ruì)银集团(tuán)的(de)董事会,同时在“可(kě)预见的未来”,瑞信的品牌仍(réng)将(jiāng)独立运营。

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