财(cái)联社(shè)4月28日(rì)讯（记(jì)者 吴雨(yǔ)其(qí)）随着公募基金2023年(nián)一季(jì)报披(pī)露(lù)完成，多位知名(míng)基金经(jīng)理(lǐ)大幅调(diào)仓换股的(de)动(dòng)向和投资方(fāng)向也浮(fú)出水面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张坤(kūn)大(dà)幅(fú)加仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春则加仓(cāng)海康威视、美的集团(tuán)、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块，加(jiā)仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯控(kòng)股、赛腾(téng)股(gǔ)份、面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别星(xīng)环科技(jì)-U，常(cháng)处(chù)于风口浪(làng)尖的葛兰，也开始布(bù)局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智(zhì)能大行其(qí)道的首季，包(bāo)括谢治(zhì)宇(yǔ)、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等顶(dǐng)流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一(yī)些专注(zhù)长(zhǎng)期成长价值的基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的公(gōng)募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)，是人工智能的盛典。面对(duì)火出天际(jì)的AI赛(sài)道，究(jiū)竟是应该与其(qí)共舞，还是不为所动继(jì)续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓换股，可见越来越(yuè)多的基金经(jīng)理选择(zé)了前者(zhě)。“不(bù)买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找死，横竖(shù)都是死(sǐ)，不如(rú)搏一把(bǎ)再死，也许富(fù)贵险中(zhōng)求呢”，是(shì)行业心(xīn)态的生动写照。

　　光大(dà)证(zhèng)券统计数据也证(zhèng)明了这一点，公募基金一季度(dù)大幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信行业(yè)。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓(cāng)股在TMT板块配(pèi)置市(shì)值4707亿元(yuán)，一(yī)季度大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直(zhí)深(shēn)耕(gēng)医疗的葛兰(lán)在(zài)内，众多知名基金经(jīng)理(lǐ)布局AI。具(jù)体来看，中欧阿尔(ěr)法混合一(yī)季(jì)度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研(yán)究精选(xuǎn)混合(hé)一季度(dù)新进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿新(xīn)起点混(hùn)合一季度新(xīn)进(jìn)中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪(jì)的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万(wàn)股(gǔ)。

　　从(cóng)上述调仓换(huàn)股(gǔ)中也能看(kàn)出葛兰的(de)人工智能投(tóu)资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的(de)操作只(zhǐ)是公募(mù)基金(jīn)经理加仓AI的(de)一个(gè)缩影。从各位知名基金经理调仓动(dòng)向(xiàng)可以看出，大家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也(yě)提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模(mó)型(xíng)以及(jí)相关(guān)人工智(zhì)能的产业趋势受到(dào)市场关注，并很(hěn)快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于上游(yóu)算力、传输和下游运(yùn)用(yòng)，在经济复苏(sū)相对温和的情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业(yè)受(shòu)到各方(fāng)资(zī)金的追捧，涨幅遥(yáo)遥(yáo)领(lǐng)先(xiān)。

　　从(cóng)十(shí)大重(zhòng)仓股来看，万达(dá)电影新入他(tā)所管(guǎn)理的(de)中欧新趋(qū)势十大重仓股(gǔ)，中欧洞见一年持有则加仓了立(lì)讯(xùn)精密、腾(téng)讯控股(gǔ)等个股；中(zhōng)欧(ōu)明睿新常态则加(jiā)仓(cāng)深信服(fú)等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子板块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，此前招商证(zhèng)券研(yán)报称，从(cóng)历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金大(dà)类行业配置(zhì)比(bǐ)例一个很重要的临界值，往往预示(shì)着某(mǒu)个板块进入过(guò)热阶段(duàn)。截(jié)至2023年一季(jì)度末，主动偏股公募基金对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离。从(cóng)这点看(kàn)，基金经理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍有一(yī)部(bù)分仍坚守新(xīn)能源(yuán)，也有一(yī)部分(fēn)试图低位捡拾(shí)新能源筹码。

　　如(rú)曾(céng)经的公(gōng)募状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发基金成长团队对新能源的(de)钟爱业内闻名，最新披露的(de)一季报中也证实了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发(fā)双擎升级，从其十大重仓股来看，前五大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的占(zhàn)比均(jūn)超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳(ào)科(kē)技(jì)、阳光电源、亿(yì)纬锂(lǐ)能、隆基绿能(néng)，圣邦股(gǔ)份(fèn)，均(jūn)属于新能源概念股(gǔ)。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等(děng)个股(gǔ)，且新晋晶科能源为十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　刘格(gé)菘在一季(jì)报表达了仍对新能源保持信心，“我们对本产(chǎn)品(pǐn)重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位(wèi)，产(chǎn)业链的变化在市(shì)场定价中(zhōng)未被充分认知(zhī)和体现。”

　　再(zài)如傅鹏(péng)博，其管(guǎn)理的睿远成长价值混合前十大重仓股分别(bié)为(wèi)中国移动、宁德(dé)时(shí)代、三(sān)安光(guāng)电、通威(wēi)股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底该基金增持了(le)宁德时代、通威股份、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅(fú)度最多的是(shì)光伏龙头通威(wēi)股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的(de)银(yín)华心怡混合也(yě)加仓(cāng)了新能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他表示，“我们曾经提到(dào)了(le)新能源板(bǎn)块的一些(xiē)风险(xiǎn)点，这些风(fēng)险点在经过大半年的(de)消化(huà)后，在这个估值分(fēn)位(wèi)以及股(gǔ)价位置下，我们认为新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的风(fēng)险因素已(yǐ)经充分释放，目(mù)前(qián)这个时间段，新能源非常具有吸引力。在(zài)一季度我们对于电动车、光(guāng)伏、储能、海风的一些标(biāo)的，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对(duì)于(yú)人工智能，他认为(wèi)，“太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在(zài)某(mǒu)个(gè)阶段总会消退(tuì)。”

　　实际(jì)上，许多(duō)基金(jīn)经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在(zài)接受财联社记者采访时提到，他(tā)曾(céng)重点(diǎn)关注过TMT板(bǎn)块(kuài)，但并(bìng)不(bù)喜欢(huān)去(qù)追逐风(fēng)口，他选(xuǎn)择会在全(quán)市场做(zuò)行业轮动，在(zài)操(cāo)作(zuò)上(shàng)绝对不(bù)是去捕捉每(měi)个时期的“最靓(jìng)的仔(zǎi)”。“对于自(zì)己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论是基金经理个人还是投资者，其(qí)实都是无法承(chéng)受的。所以，任(rèn)何一(yī)个行业，即使你(nǐ)再看(kàn)好(hǎo)，也要控制持(chí)有比例，分散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德(dé)基金的(de)王(wáng)崇一(yī)季(jì)报表示暂时无法预(yù)测(cè)其(qí)兑现节奏和时间，短期内也很(hěn)难在A股找到明显的(de)受益标(biāo)的，就没有参与。不过(guò)他(tā)也(yě)认为(wèi)这些股票的估值体系还在合理接(jiē)受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季度仍有不少基金经(jīng)理重仓“押(yā)注”AI。在(zài)这(zhè)种极致行情下(xià)，AI板块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为(wèi)全(quán)年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛(sài)道(dào)将(jiāng)陆续迎(yíng)来(lái)基本面的确认，中(zhōng)微观(guān)层面上尚(shàng)有空间，估(gū)值(zhí)修复尚未结束(shù)，个股上是找机会(huì)的格局。

　　中(zhōng)金(jīn)公司研报(bào)指(zhǐ)出，年初至今市面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别场对AI关注(zhù)度持(chí)续高企，上一轮(lún)行情催化主要集中于大(dà)模型(xíng)的突破进展；而(ér)4月以来(lái)，我们观察(chá)到(dào)各个领域的(de)应(yīng)用厂商(shāng)正(zhèng)加速(sù)AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的研发(fā)和发(fā)布，其中办公(gōng)场景进展(zhǎn)相对较快，我们(men)预(yù)计5月之(zhī)后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段(duàn)。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型三层中建议投资者优先关(guān)注应用层投(tóu)资(zī)机遇。

　　百(bǎi)亿私募(mù)大(dà)佬(lǎo)董承非也看好相关板(bǎn)块，他认(rèn)为，2011年之(zhī)前是(shì)周(zhōu)期的(de)时(shí)代(dài)，2011年之(zhī)后是消(xiāo)费的时代，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦言(yán)，自己目(mù)前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不(bù)过(guò)另(lìng)一部分(fēn)市场人(rén)士也指出(chū)，AI后(hòu)续(xù)或有波动(dòng)或(huò)调整。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券策略(lüè)首(shǒu)席(xí)分析师陈(chén)果，在(zài)A股(gǔ)二季度投资策略会上提(tí)到“今年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风格占(zhàn)优，尤(yóu)其(qí)是(shì)很多科技股(gǔ)在过(guò)去几年其实没有太多(duō)的表现。以(yǐ)前我们(men)讲茅(máo)指(zhǐ)数、宁(níng)组合，其实TMT板块(kuài)有很(hěn)长时间(jiān)没有(yǒu)太多表现(xiàn)。今年要推动数字经济(jì)，今(jīn)年(nián)半导体周期要见底，本(běn)身今(jīn)年科技股的机会(huì)是可以(yǐ)期(qī)待的(de)”。

　　不过，他也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该没有走(zǒu)完，但(dàn)二季(jì)度(dù)可能会有一些波(bō)动。AI现在还是(shì)主题投资(zī)阶段(duàn)不太适(shì)合大多数的投(tóu)资者，不(bù)适合在这个位置(zhì)上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判断，本(běn)轮(lún)AI板块已(yǐ)进(jìn)入第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本(běn)轮后续调整时长与幅度有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望率先实现业(yè)绩兑现(xiàn)的(de)环节(jié)，即满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加(jiā)持下(xià)的业绩增厚(hòu)机(jī)遇”的领(lǐng)域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别