昨天(tiān)深夜，美国(guó)债务上限谈判(pàn)突然中(zhōng)止(zhǐ)！

　　当地时(shí)间周(zhōu)五(wǔ)上午(wǔ)，美国共和党债务上限谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯与白(bái)宫代(dài)表举(jǔ)行闭门会议(yì)，但会议开(kāi)始后不久就突然离开。格雷夫斯说(shuō)：白宫谈判代(dài)表实在(zài)不可理喻，目前(qián)谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他(tā)不知道双方(fāng)是(shì)否(fǒu)会在周(zhōu)五或(huò)周末再次会面(miàn)。

　　谈判遇阻的(de)消息(xī)传(chuán)出后，三大美股指(zhǐ)集体转跌。

　　不过，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔传出(chū)了有望(wàng)暂停加息(xī)的(de)鸽派信(xìn)号。鲍(bào)威(wēi)尔称(chēng)，银行(xíng)业的(de)压力可能影(yǐng)响联(lián)储的利率路(lù)径，若源于银行业危机的信贷环境收紧导致经济放缓，美联储可(kě)能不必让利率升到原(yuán)应有的高(gāo)位。

　　交易(yì)员目前预计(jì)，美联储(chǔ)6月(yuè)份加息(xī)25个基点的可(kě)能(néng)性(xìng)为22.4％，低(dī)于一天前的35.6％，与此同时，交易员预计(jì)美联储下月(yuè)将利(lì)率维持在5％至5.2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪25％区间的(de)可能性为77.6％。与美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)的讲(jiǎng)话相比，交易员(yuán)似乎更(gèng)受债务上限事态发展的影响。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)期(qī)间，美股跌幅(fú)收窄(zhǎi)；美债价格跳(tiào)涨(zhǎng)、收益率跳水，对利率(lǜ)前景敏感的两(liǎng)年期美债收(shōu)益率迅速远离(lí)他讲话(huà)前所创(chuàng)的(de)两个月来(lái)高位，一度较高位回(huí)落超过10个(gè)基点；美元指数(shù)刷(shuā)新日低，加速跌离周四所创(chuàng)的3月末以来高位。鲍(bào)威尔讲话结束后，美(měi)债收(shōu)益率逐步回升(shēng)，全(quán)天攀升(shēng)收官，美股和美(měi)元的跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五高(gāo)开低(dī)走，受债务上(shàng)限(xiàn)谈判暂停拖累(lèi)三大股(gǔ)指盘中转跌，道指收跌约110点(diǎn)，纳指(zhǐ)收(shōu)跌(diē)0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银(yín)行指数收跌(diē)近1％，热门(mén)中概(gài)股走势分化，蔚来(lái)涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇(qí)艺跌(diē)超(chāo)5％，瑞幸(xìng)咖啡(fēi)、京(jīng)东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大(dà)多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属涨跌各(gè)异。伦镍跌超(chāo)4％，在上(shàng)周跌超9％后继续(xù)领跌(diē)，和跌近3％的伦(lún)锌连跌两周。而(ér)伦锡和伦铝都涨超2％，扭转(zhuǎn)三周连跌势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘(pán)大致持平一周(zhōu)前水(shuǐ)平(píng)，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄(huáng)金期(qī)货反(fǎn)弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周(zhōu)累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最(zuì)大(dà)周跌幅(fú)，在连涨(zhǎng)两周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本(běn)周美油累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周(zhōu)连跌(diē)。

　　北(běi)京(jīng)时(shí)间(jiān)今晨六点，有最新消息称，美国白宫谈(tán)判(pàn)代表已抵达会(huì)场，准备继(jì)续(xù)进行债务上限谈判。

　　美国国会(huì)众议院(yuàn)议长麦卡锡表示，共和党(dǎng)人将于北京时(shí)间今天上午(wǔ)重返谈判桌，恢(huī)复债务谈判(pàn)。麦卡锡称，动(dòng)用宪法第14修正案来绕开债务上限解(jiě)决不了任何(hé)问题，将阻(zǔ)止拜(bài)登(dēng)推动的(de)增加(jiā)政府开支行动(dòng)。

　　值得注意的是(shì)，美国财政部现金余额截至5月18日进一步降(jiàng)至573亿(yì)美元。截至(zhì)5月17日，美国(guó)财政(zhèng)部(bù)财政紧急措施余额还(hái)剩(shèng)下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远(yuǎn)远(yuǎn)高于2％目标(biāo)，鉴于信贷压力(lì)可能无需(xū)继续(xù)加(jiā)息(xī)

　　当(dāng)地时间(jiān)周(zhōu)五（北京(jīng)时间今天凌晨），美联储主席(xí)鲍威尔出(chū)席名(míng)为“货(huò)币政策观点”的(de)小组讨论。市场(chǎng)关注他提供的利(lì)率路(lù)径线索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通胀远远(yuǎn)高于(yú)我们2％的(de)目标(biāo)”，若抗通胀失败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有(yǒu)力(lì)地(dì)致力于”让通胀重返(fǎn)目标2％的承(chéng)诺，物价稳定是(shì)经(jīng)济(jì)保持强劲的根基。

　　但鲍威(wēi)尔同时(shí)发(fā)表(biǎo)鸽派信号称，自己(jǐ)倾向于支(zhī)持6月会议暂(zàn)不加息，而且银行业(yè)危机导致的信贷条件(jiàn)收紧(jǐn)，可能意(yì)味着美联储峰值利率将低于预期：“鉴(jiàn)于信贷压力可能(néng)对经济增长、就(jiù)业和(hé)通胀造成的负面影响，可能无(wú)需（继续(xù)）加息至那么高的水平就(jiù)能成功(gōng)打压通胀(zhàng)。美联储在收(shōu)紧货币政(zhèng)策(cè)方面已(yǐ)取得长足进步(bù)，政(zhèng)策立场现(xiàn)在是对经济增长具(jù)有限制(zhì)性(xìng)的(de)。做太多与做太(tài)少(shǎo)的风(fēng)险正变(biàn)得更加平衡(héng)。我(wǒ)们面临(lín)着迄今为(wèi)止收紧政(zhèng)策的效(xiào)应(yīng)滞后，以及近期银行业压力导致的信贷收紧程度等多重不确定性(xìng)。有鉴于此，美(měi)联储有能力观察更(gèng)多数据(jù)和未来前景的演变，然(rán)后再(zài)决定(dìng)可能(néng)需(xū)要(yào)提(tí)高多(duō)少利率。”

　　同时，鲍威尔也(yě)强(qiáng)调季(jì)度经济预测的准确度(dù)通常存在挑战，他上述提到的观点及其能实现的(de)程度(dù)也(yě)都(dōu)存在不确定性，理由是“未来前(qián)景面临着历(lì)史(shǐ)性高企的不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进(jìn)一步收(shōu)紧多少而作出决定。”

　　有分析称(chēng)，这说明银行业危机后，鲍威(wēi)尔(ěr)开始释放(fàng)“保持(chí)耐心”的利率路径信号(hào)。“新美(měi)联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力将影响货币决策。

　　产(chǎn)业供需结构预期转2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱(jiǎn)和玻璃期货持续走(zǒu)弱，昨日纯碱和(hé)玻璃(lí)期货继(jì)续(xù)深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑(zhèng)商所发布公(gōng)告，自2023年5月23日当晚夜(yè)盘交(jiāo)易(yì)时起，纯(chún)碱(jiǎn)期货2309合约(yuē)的日内平今仓(cāng)交易手(shǒu)续费标(biāo)准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝(bǎo)城期货研究所负责人闾振兴表(biǎo)示，主要有三方面(miàn)：一是产(chǎn)业(yè)供需结构预期转(zhuǎn)弱；二(èr)是(shì)宏观环境不乐观；三(sān)是交易者在对冲(chōng)操作(zuò)中将纯碱玻璃(lí)作为空(kōng)头配(pèi)置。

　　玻璃(lí)、纯碱走势虽都偏弱，但南(nán)华研究(jiū)院能化分(fēn)析师李嘉豪认为，各自(zì)的原因(yīn)并不(bù)相同。纯碱周五跌幅(fú)较大的(de)主要原因在于远(yuǎn)兴投(tóu)产的消息面(miàn)刺激，使得(dé)盘面出现较大(dà)跌幅(fú)。除(chú)此之外，本周检(jiǎn)修量(liàng)增加(jiā)，库存依旧累库，可见(jiàn)下游的持货意愿依旧(jiù)较差。纯(chún)碱上周到港5万(wàn)吨，对供需(xū)关系也存在(zài)一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)。在(zài)现(xiàn)货松动(dòng)、投(tóu)产预(yù)期、库存累库的影(yǐng)响下，纯碱价格持续下滑(huá)。

　　“而对于(yú)玻璃，主要原因在于前期（3月和4月）需求(qiú)较旺，下游补库至环比高位。”他说，短(duǎn)期价(jià)格松动(dòng)，中下游的备货情绪出现一定的谨慎或(huò)者恐高(gāo)的情形，因此产销(xiāo)出(chū)现了较为明显(xiǎn)的下滑。在现(xiàn)货松动、产销较弱(ruò)的局面(miàn)下，玻璃的价格跌(diē)幅较(jiào)为明显。

　　从产(chǎn)业(yè)供需(xū)结构看，浙商期货分析师江文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要市场交易(yì)点是远(yuǎn)兴能源新(xīn)增(zēng)投(tóu)产。昨日，远(yuǎn)兴能(néng)源1号线正式点火，新增天然(rán)碱产能150万吨，后续2号线原计(jì)划于6月点火投产，产能为150万吨(dūn)天然碱，3A号线(xiàn)原计划于9月份出产品，产(chǎn)能为(wèi)100万吨(dūn)天然碱，3B号线(xiàn)原计划(huà)于9月份(fèn)出产品，产能为100万(wàn)吨天然(rán)碱(jiǎn)和40万吨小苏打。远兴(xīng)能源的天然碱预计(jì)生产(chǎn)成本在1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘(pán)面在大量新增产能和低成本纯碱的叠加作用(yòng)下(xià)持续走(zǒu)低，周五又逢远兴能源点2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪火的信(xìn)息落地，市场看空情绪高(gāo)涨，推动盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴还(hái)介绍，纯碱(jiǎn)的供需结构(gòu)在(zài)9月会发(fā)生变(biàn)化，这是市场早已(yǐ)预期的，市场也已充分(fēn)计价(jià)，这一(yī)点从9月合约的(de)深贴水可(kě)以得到验证。在这个供(gōng)需转宽松的(de)预期下，产(chǎn)业(yè)链开始形成负反馈，纯碱(jiǎn)现货价格也出现崩塌，这一(yī)点(diǎn)从(cóng)近(jìn)月合约(yuē)的跌(diē)幅和现货向期货(huò)回归的(de)方式收敛基差上可以得到验证。

　　而玻(bō)璃方面(miàn)，江文敏表示，近期(qī)市场主要交(jiāo)易(yì)点是需求转弱，供应上升。因(yīn)为玻璃深加工厂缺乏强有力的(de)订(dìng)单支撑，5月(yuè)中旬订单天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天(tiān)。深加工厂原片库存天数5月中旬为21.5天(tiān)，与4月(yuè)底相比(bǐ)减少1.73天。从历史(shǐ)数据(jù)来(lái)看，原片库(kù)存偏高(gāo)，补库意愿(yuàn)相比4月降低。从玻璃(lí)产销数据来看(kàn)，5月沙(shā)河地(dì)区产销数(shù)据平均为65％，湖(hú)北地区产销数据平均为73％，华东地区产(chǎn)销数据平均为82％，相比于3月及4月的(de)数据，5月份产销数据(jù)大幅下滑。5月(yuè)还要新增日熔量3050吨，6月将新增日熔量(liàng)3150吨，8月减(jiǎn)少日熔量400吨，9月(yuè)新增日熔量1200吨，10月减少日(rì)熔量(liàng)1000吨。预计(jì)2023年(nián)9月份(fèn)玻璃日熔量达到(dào)巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要(yào)是高(gāo)库(kù)存和低需求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬玻璃价(jià)格在去库(kù)逻(luó)辑下出现过(guò)反弹，但反弹后利(lì)润改善很多，加之终端表现并不乐(lè)观，因此又出现大幅回(huí)落(luò)。

　　从宏观因素看，闾振兴介(jiè)绍，在欧美经(jīng)济(jì)衰退预期、国内经济(jì)复苏不及预期的(de)背(bèi)景下(xià)，整个(gè)工业品价(jià)格承压，纯碱此前(qián)强(qiáng)势的中观逻辑终(zhōng)敌不过疲弱的宏观逻辑。从(cóng)持仓上看，部分市(shì)场资金(jīn)在(zài)做强弱对冲，而纯碱和玻璃正是空(kōng)头配(pèi)置(zhì)，强化了二(èr)者的(de)弱(ruò)势。

　　纯(chún)碱、玻璃弱势或将持续(xù)

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表示，纯碱主要关(guān)注检修是否能带来现货价格短(duǎn)期的(de)企稳，但(dàn)中长(zhǎng)期价(jià)格下跌至成本线为大概率(lǜ)事件。“从商品格局看，纯碱投产后必然走向(xiàng)过(guò)剩，而短(duǎn)期检修的兑现有限(xiàn)，因此(cǐ)检修仅为长期趋势下的扰动，商品从偏紧(jǐn)到(dào)过剩的周期中，价(jià)格(gé)趋势预计(jì)继(jì)续向下。”他说，对于玻璃，需要等待(dài)的则是中下游的备(bèi)货意愿何(hé)时能够起来：一(yī)是等待下游的原料(liào)库存消(xiāo)耗，二是对未来的需求是否存在旺(wàng)季的预期。短期来看，下游(yóu)以消耗前期库存为主，需求缺乏弹性(xìng)，价格(gé)预(yù)期偏弱。后市(shì)关注在需求存在缺口(kǒu)的情形下，7月订单是(shì)否(fǒu)依旧具有(yǒu)连续性。

　　中期来看，闾振(zhèn)兴(xīng)认为(wèi)，除非(fēi)价格开始(shǐ)冲击成本，或(huò)是供需上有(yǒu)重大改变(biàn)，否则纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃依然维(wéi)持弱势。“短(duǎn)期(qī)则还是要(yào)关注(zhù)持仓的(de)变(biàn)化，短线(xiàn)资金离(lí)场或(huò)使(shǐ)得低位波(bō)动加(jiā)大。”他说，止(zhǐ)跌可以关注(zhù)两个指标(biāo)：一是基差不(bù)再是以现货下跌方式来修复；二(èr)是月供需预期博弈(yì)相对(duì)明朗，基差企稳。

　　分品种(zhǒng)看，江文敏表示(shì)，纯碱后(hòu)市仍将(jiāng)维持弱(ruò)势，可重点关注远兴能(néng)源的后续(xù)投产进展、碱价降(jiàng)价幅度。若远(yuǎn)兴能源后续投产推迟，则盘面或(huò)将维稳(wěn)振荡；若联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺价，则盘面(miàn)也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱(ruò)势也将继续保持，中长期则视(shì)终端需求变动来判断是否维持弱势(shì)，可重点关注(zhù)下游深加工订单(dān)情(qíng)况、地产施工端情况(kuàng)。若后期地产施工端主体封顶数量较多，那么玻璃的需求量(liàng)将抬升，下游深加工订单数(shù)量也将因此抬(tái)升，盘面(miàn)或维(wéi)稳。

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