周一的(de)股市震荡翻红，上周(zhōu)股(gǔ)市下(xià)跌期间净买入的“抄(chāo)底资金”笑(xiào)了。

　　上周五(wǔ)，资(zī)金借(jiè)道(dào)股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净买入39.5亿元；而上周5个交易(yì)日市(shì)场总体下跌期(qī)间，资金(jīn)更是净买(mǎi)入220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌越(yuè)买”的理性操作模式，在股市大幅下挫(cuò)的时(shí)刻再(zài)度显现(xiàn)。

　　从资金流向结构(gòu)看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净流入，“中特(tè)估”长期投(tóu)资价值被(bèi)资金看好，而高位回调的科创(chuàng)50ETF、游(yóu)戏ETF也再度吸引资(zī)金追逐；净流出(chū)方面，创业板、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF等(děng)宽基(jī)ETF，以及基(jī)建、非银、电力ETF等短期净流出(chū)，资金出现短期避险，但鉴于多数标的(de)估值(zhí)仍在低位，多(duō)家(jiā)机构仍看(kàn)好(hǎo)长期配置价值。

　　净流(liú)入资(zī)金(jīn)近40亿元

　　科创50、上证50净流入资(zī)金(jīn)居前(qián)

　　上周五(wǔ)股市大跌，当日股票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿(yì)份，以区间(jiān)成交均价测算，当日净(jìng)流(liú)入资金39.5亿(yì)元；拉长时间到上周5个交易日，5天股市调整期间，资金更是净买入220亿元，展现了(le)资(zī)金逆市布局的特点。

　　从资金(jīn)净买(mǎi)入(rù)排行看(kàn)，截至(zhì)上周五(wǔ)，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流入资金居前，都超过(guò)11亿元。宽(kuān)基(jī)指数中(zhōng)，华泰(tài)柏瑞、易方达(dá)和嘉(jiā)实(shí)基金旗下沪深300ETF，富国上证(zhèng)指(zhǐ)数ETF等产品，净流入资金也位居(jū)前(qián)列。

　　而从(cóng)5月15日收盘股市表(biǎo)现看，科创50、上(shàng)证50、沪深300全部收(shōu)红，上证50指数涨幅还(hái)超过1.7％，上周(zhōu)大(dà)跌期(qī)间的(de)“抄底(dǐ)资金”，皆斩获了不错的回报(bào)。

　　行业或(huò)主题ETF中(zhōng)，近期震荡下(xià)行的(de)半(bàn)导(dǎo)体ETF成为资金净买入(rù)的榜首，单日(rì)净买入金额(é)接(jiē)近5亿元(yuán)，目前仍处于估值低位(wèi)的医疗ETF、中概(gài)互联ETF等产品也位(wèi)居净流入资金前列(liè)，而在近(jìn)日遭遇高位回调(diào)的游戏ETF，也(yě)受到资(zī)金的逆(nì)市买(mǎi)入，不过目(mù)前(qián)游戏(xì)ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的(de)投资逻辑，在游戏板(bǎn)块行情冲顶、收益(yì)翻倍后，仍(réng)然有资金逆市(shì)净买入(rù)。

　　谈及(jí)资(zī)金(jīn)的上(shàng)述流向情(qíng)况(kuàng)，一位公(gōng)募股票权益基金经(jīng)理(lǐ)表示，预(yù)计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋势，但耐用品(pǐn)复苏(sū)的空(kōng)间受限、出口下(xià)行及地产销(xiāo)售(shòu)恢复疲软将驱动市场展现出更多(duō)结(jié)构性机会。不过，在短期市场炒作热度回(huí)落，波动率偏高的情况下，资金可能更青(qīng)睐用大盘宽基指数，比如科创(chuàng)50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场，以获取(qǔ)整个市场的(de)平均回报。

　　而在行业(yè)方面(miàn)，沪上(shàng)一(yī)家(jiā)公(gōng)募机(jī)构分析，由于近日以游戏(xì)为代表的TMT板块有所调整，主因(yīn)是前期炒(chǎo)作有逐步退潮趋势(shì)，中期(qī)在市场炒作热(rè)度(dù)有(yǒu)所回(huí)落。但从(cóng)长(zhǎng)期看(kàn)，资金还会长期关注数字(zì)化对生产力的提升，因此(cǐ)，包括计(jì)算(suàn)机、互(hù)联网和传媒等调整下来的行业，可能会(huì)继续受到(dào)了资金的关注。

　　也有行(xíng)业机构认为(wèi)，近期上证50、沪(hù)深300等权重指数(shù)ETF受到资(zī)金(jīn)青睐，可能(néng)与看(kàn)好“中特估(gū)”长期投资(zī)价值有关。

　　民生加银基(jī)金表示(shì)，伴(bàn)随大金融(róng)、大基建等权重股高位调整(zhěng)，上(shàng)周(zhōu)沪指下跌。前(qián)期部分(fēn)板块短期上冲较快，导致(zhì)博(bó)弈资金出(chū)现分歧(qí)，随(suí)着建(jiàn)筑、银行、石化(huà)等PB逐步修复，权重板块内部(bù)出现分化，获利兑现需求叠加经(jīng)济数据不(bù)及预(yù)期(qī)，权重板块回调(diào)带动大(dà)盘(pán)指数回落(luò)。

　　不(bù)过，民生加(jiā)银基(jī)金认为(wèi)，从长远看，“中特估(gū)”或有(yǒu)望引领(lǐng)低(dī)估值央企的价值(zhí)重估，有基本面支撑的(de)低估值(zhí)央(yāng)企或有望(wàng)受益。

　　博(bó)时基金权益投资一部(bù)基金经理吴鹏也认为，“中特(tè)估”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的A股(gǔ)市场对部分传统行业国(guó)央企(qǐ)的严重低(dī)配和低估。而在这种大幅低估和低配背景下(xià)，部分企业因为自身经(jīng)营改善、高股息水(shuǐ)平等特征，使得其估值修(xiū)复成为(wèi)了可能。虽然经过前期反弹，大(dà)金融整体估值仍旧处(chù)于(yú)低位，由于情绪和资(zī)金(jīn)仍旧是主导(dǎo)，短(duǎn)期表(biǎo)现(xiàn)存在剧烈波动可能(néng)；从(cóng)中(zhōng)期看，整体大金(jīn)融(róng)当(dāng)前估值仍旧(jiù)处于中低(dī)水平(píng)，部分个三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式股尤其是基本面明(míng)显改善(shàn)的个(gè)股，仍旧有估值(zhí)修复的空间(jiān)。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净流(liú)出

　　估值水(shuǐ)平仍具吸引力

　　在上周下跌的(de)A股市场中，股票(piào)ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买(mǎi)”趋(qū)势，净流(liú)入资金超出净流出资金。但也有部分短(duǎn)期涨(zhǎng)幅偏高、短期行情板块，以及部(bù)分海外指数遭(zāo)遇资(zī)金(jīn)的净(jìng)卖出。

　　从资金净(jìng)流出榜(bǎng)单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流(liú)出(chū)4.76亿(yì)元(yuán)，为单日之最(zuì)。另外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指数(shù)基金、恒(héng)生科技ETF等(děng)多(duō)只产品，单(dān)日(rì)净(jìng)流出资金也超过2个亿。

　　宽(kuān)基(jī)指数(shù)中，今年(nián)来“越跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短(duǎn)暂净流出现象，华(huá)夏、南方(fāng)、富国旗下中(zhōng)证1000ETF产(chǎn)品，也在单日出现净流出，而今年(nián)涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来(lái)“获利了结”资金，单日(rì)净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公募机构(gòu)评价，基建板块受益于“一带一(yī)路(lù)”板块前(qián)期涨幅较(jiào)大(dà)，有(yǒu)调整要求，可能会受到获利盘(pán)的(de)短期卖出。不过(guò)，从长(zhǎng)期看(kàn)，经济复苏趋(qū)势确立后，“顺周期”板块的整体机(jī)会值(zhí)得关注。

　　民生加银基金评(píng)价净(jìng)流出(chū)的证(zhèng)券保险(xiǎn)板(bǎn)块称，一(yī)季报(bào)陆续披露，非银金融业绩(jì)超预期，证券板块市(shì)场(chǎng)交投活跃度较一季度(dù)显(xiǎn)著改善，差(chà)异(yì)化最低(dī)结算备付金缴纳比(bǐ)例机制(zhì)引入，证券公司保证金比例下调(diào)，经(jīng)济温和复苏下行(xíng)业(yè)景气度有望持续(xù)修复。保险板(bǎn)块一季报净利(lì)润超(chāo)预期，部分险企凭借储(chǔ)蓄险的产品力实现了一定的增长，负(fù)债端(duān)V型反转趋(qū)势较明显，资产端或有(yǒu)望维持较高增速(sù)。

　　而三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式针(zhēn)对电力板块，民生加银基金(jīn)认(rèn)为，2023年宏观经济(jì)运(yùn)行(xíng)总体回(huí)升有(yǒu)望将促进电力消费需求增长。受上年同(tóng)期(qī)低基(jī)数等因素影响，预计今年(nián)二季度电力消费增速(sù)将有(yǒu)望(wàng)回升。在(zài)电(diàn)力(lì)市(shì)场化改(gǎi)革的(de)持续推进(jìn)下，电(diàn)价趋势(shì)有望稳中小幅(fú)上涨，电(diàn)力现货市场和(hé)辅助服务市场机制有望持续推(tuī)广，容量补偿电价等机制或有(yǒu)望出台。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式