今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)——1cc的水等于多少克，1cc水是多少克而这(zhè)将对(duì)全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务(wù)规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一方面(miàn)，还因(yīn)为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上(shàng1cc的水等于多少克，1cc水是多少克)限(xiàn)也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第(dì)一(yī)次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一战之(zhī)前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府的支出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调(diào)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对(duì)美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级大国(guó)，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限，1cc的水等于多少克，1cc水是多少克往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数(shù)时(shí)候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意(yì)味(wèi)着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的(de)阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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