金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日(rì)本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成为日(rì)本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)，并暗(àn)示将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(s日语jtest报名入口，日语jtest报名费hāng)社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cu日语jtest报名入口，日语jtest报名费ò)的(de)分红，在某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候(hòu)决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准则(zé)）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本(běn)经历了(le)漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会(huì)撤(chè)离世界(jiè)舞台的(de)中心(xīn)。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格(gé)局大变化(huà)的背景下，日本(běn)经济的(de)边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自(zì)身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程(chéng)度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)日语jtest报名入口，日语jtest报名费，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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