自4月(yuè)下旬高点回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来(lái)，场内资(当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗zī)金不断(duàn)借道ET当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗F基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的(de)核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期(qī)净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯(xīn)片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体(t当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗ǐ)产业(yè)链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需(xū)求的错配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持(chí)续下探的(de)周期(qī)性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率在(zài)二季度(dù)及二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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