本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)前肖是指哪几个生肖数(shù)基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基(jī)金公司拿(ná)到批文(wén)。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基金(jīn)人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市(shì)场(chǎng)构成(chéng)中长期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对(duì)整个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小专精特(tè)新(xīn)企业(yè)的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可能前肖是指哪几个生肖性较大。

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