AI板块成(chéng)为2023年最(zuì)火爆的板(bǎn)块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来的是，不仅不(bù)少上市公司宣布试(shì)水人(rén)工智能、基金(jīn)经理开(kāi)始布局(jú)AI概(gài)念，也(yě)有(yǒu)基金公司尝试以AI试(shì)水投资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金(jīn)2023年一季度报(bào)中，无论是成长派、还是价(jià)值派，众多基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别(bié)基金经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好(hǎo)其(qí)中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短(duǎn)期人工智(zhì)能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下(xià)，也有基金(jīn)经理对AI保留了(le)一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部(bù)分内容使用(yòng)了AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报中(zhōng)明确写道(dào)，这段AI生(shēng)成的(de)内容阐述了人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如医(yī)疗、教育、工(gōng)业生产、环(huán)境保(bǎo)护和可持(chí)续发展，以(yǐ)及新能源开(kāi)发和(hé)利(lì)用等领域(yù)。文(wén)中(zhōng)表示(shì)，人工智能领域的快速发展为全球带来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影(yǐng)响我们的生(shēng)活(huó)方式和(hé)社(shè)会发展，为确保AI技(jì)术(shù)的(de)健康、可持续(xù)发展，需要(yào)建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥(làn)用。在(zài)应(yīng)对挑战的(de)同时(shí)，也应抓住人工智能(néng)带来的机遇，共同推动(dòng)这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐(lè)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重(zhòng)在季报(bào)中也明确表示，产业方向(xiàng)上(shàng)，我们坚定的看(kàn)好人工智能(néng)对各个行业的改变。他还专门谈及(jí)，一季度(dù)进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是(shì)受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能的计算(suàn)机和(hé)传媒互联(lián)网行业。数字化的核(hé)心逻辑是提高效率，而(ér)高质(zhì)量(liàng)发展的核心(xīn)在(zài)于效率的提升。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他(tā)针(zhēn)对半导体、数(shù)字(zì)化(huà)、互(hù)联网平台等提出自己(jǐ)想法(fǎ)。说到数(shù)字化时(shí)，表(biǎo)示其本(běn)质(zhì)是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效(xiào)率，这(zhè)是(shì)一个长期向上(shàng)的类消费(fèi)行(xíng)业，在美国是一(yī)个(gè)和互联(lián)网行业一样大(dà)规模的(de)产业。在中(zhōng)国，依(yī)然(rán)处于产业(yè)的早(zǎo)期，但是(shì)我们可以看到疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家越来越意识到(dào)数(shù)字(zì)化的重要性。而(ér)此轮数字化将会和(hé)人工智能(néng)深度融合，也会给中国公司带(dài)来发展的(de)机会。目前整(zhěng)个板块(kuài)的(de)估值都到了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首(shǒu)次利用(yòng)人工智能完成季(jì)报，也显示(shì)出人工智能确实开始(shǐ)方方面面开始影响我们(men)的生活、工作等，是一个历史(shǐ)性(xìng)大(dà)浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地(dì)宣布成为百度文心一言首批(pī)生(shēng)态(tài)合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过(guò)百度智能(néng)云接入文心一言能力(lì)，致(zhì)力于创新投资者关(guān)系管理(lǐ)新模式，提升(shēng)客户投(tóu)资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点，不(bù)少基金经理选择了积(jī)极参与布局，其中，除(chú)了科(kē)技成长派(pài)基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一季报可以看(kàn)出(chū)，该基金(jīn)一季度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于(yú)人工(gōng)智能(néng)的计(jì)算机和传媒(méi)互联网行业(yè)。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中，除(chú)了海康(kāng)威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大科技研究(jiū)总(zǒng)监、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定(dìng)看好人工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求(qiú)就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的5大(dà)方(fāng)向(xiàng)，半导体、数(shù)字(zì)化(huà)、新(xīn)能源、互联网(wǎng)平台、创新(xīn)药。我们(men)认为，各(gè)个细分行业的(de)beta收敛之后(hòu)，竞争力(lì)会重新成为最(zuì)重要的增长要素(sù)。另外(wài)，我们依(yī)然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互联(lián)网领域的机会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除了王(wáng)贵重，在嘉实(shí)基金科技成(chéng)长团(tuán)队(duì)中，有不(bù)少基金经理明确(què)看好(hǎo)人(rén)工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下(xià)半年开始(shǐ)增(zēng)持(chí)软件，当时基(jī)本处于估(gū)值、机构持仓的历(lì)史(shǐ)底(dǐ)部(bù)的(de)位(wèi)置。他认为，行业在信创、数(shù)字化、智(zhì)能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数不多处(chù)于成长前期、对标国际也(yě)还有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周(zhōu)期的(de)序幕，带来(lái)以十年为维度的(de)产业变革机会(huì)，同时配(pèi)合(hé)2023年一季(jì)度(dù)的(de)复苏和业绩修复，以软件计(jì)算(suàn)机为代表的科技板块内会持续有个股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材(cái)料基金经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问人(rén)工智能(néng)和可再(zài)生(shēng)能(néng)源(yuán)将构成未来社(shè)会的基(jī)石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入(rù)，未来新的(de)产业(yè)机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派(pài)。他在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的(de)基金维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)名单(dān)，立讯(xùn)浴资都包括什么 浴资是门票吗精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出(chū)。其中，澜(lán)起科技(jì)、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到了十大重仓股。兴全合(hé)宜的重仓股(gǔ)上，也(yě)体现了对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品质生活在一季度(dù)也进行了调(diào)仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占(zhàn)比，减持地产、军工(gōng)比例(lì)，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来(lái)看(kàn)，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公浴资都包括什么 浴资是门票吗、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发(fā)展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十(shí)大(dà)重仓股

　　对(duì)于调(diào)仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对未(wèi)来(lái)2年数字(zì)经济(jì)的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济(jì)发(fā)展(zhǎn)模(mó)式转(zhuǎn)变，数据成为(wèi)新的生(shēng)产要素，高质(zhì)量发(fā)展的核(hé)心(xīn)在于全要素生产(chǎn)率的提升(shēng)，充分利用好云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能等底层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具(jù)有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技术全(quán)方(fāng)位赋能传统行业，从生产和服务(wù)端(duān)全面(miàn)提(tí)升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络(luò)、算力(lì)、算法，以及多样化的行业应用等，这是一个系(xì)统性(xìng)工程，产业空(kōng)间较(jiào)大、持续时间较长(zhǎng)，是(shì)未来具(jù)有成(chéng)长(zhǎng)性的行业(yè)之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资(zī)部总经理陶(táo)灿管(guǎn)理的基(jī)金也重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局(jú)了(le)TMT或(huò)人工智能相关板块。比如，建信智能生活(huó)在一季(jì)度继(jì)续调整了行(xíng)业配置，降低(dī)了制造业、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别(bié)是重点布局了人工(gōng)智能技术创新(xīn)带来的相关产(chǎn)业(yè)趋势(shì)机会。

　　保(bǎo)留(liú)一(yī)份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不过，在(zài)人工智(zhì)能(néng)极致行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)基金经理秦毅虽然(rán)在一季报中(zhōng)表达了对人工(gōng)智能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度(dù)并未加(jiā)入对于AI领(lǐng)域(yù)的布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去(qù)一个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着(zhe)大模型路线的(de)成功，这一成功比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实(shí)意(yì)义，因(yīn)为本次的人工智能的应用领域(yù)得(dé)到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技史上的一次重(zhòng)大创新，未(wèi)来多个行业将极大受(shòu)益于这一(yī)技术的应用和普及。未(wèi)来(lái)我们应该(gāi)更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前(qián)十大重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资理念(niàn)的丘栋(dòng)荣在(zài)一(yī)季(jì)报中(zhōng)也提到了对(duì)AI的(de)看好，但他的(de)基金(jīn)持仓中也(yě)鲜(xiān)少见(jiàn)到(dào)对相关(guān)板块的布(bù)局。他表(biǎo)示，除复合国家(jiā)安全自主可控(kòng)和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的(de)大模型技(jì)术(shù)，有望开启新一轮的科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子(zi)等偏成(chéng)长行业的部分成长(zhǎng)股是未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中(zhōng)庚价(jià)值(zhí)领航一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股:

　　嘉(jiā)实品质(zhì)发现(xiàn)基金(jīn)经理蔡丞丰(fēng)表示，他(tā)注(zhù)意到(dào)市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非理性(xìng)行为，就(jiù)如同(tóng)去年三季(jì)度半导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造就(jiù)了难(nán)得的机会。“我(wǒ)们这时反而应该(gāi)加大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技术要素革命，或许我们已经(jīng)站在新一轮科技浪潮(cháo)带(dài)来(lái)的(de)全球繁荣的开端。作为(wèi)成长投(tóu)资(zī)者，会积(jī)极(jí)学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但(dàn)她同时表示，也(yě)会(huì)努力在火热(rè)的(de)行情面(miàn)前保(bǎo)留一份清醒，大(dà)胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期(qī)业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他(tā)表示，AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波(bō)动(dòng)。正因为此(cǐ)，他在去(qù)年三四季(jì)度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块有(yǒu)所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。当(dāng)然市(shì)场中(zhōng)有不少(shǎo)声音说(shuō)这(zhè)次不一样，交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表(biǎo)了(le)主线行情(qíng)的确立(lì)，但我们还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某(mǒu)个阶段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预(yù)测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初(chū)我们想象不到俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资(zī)管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发展进程(chéng)中(zhōng)最重要的事件(jiàn)之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它(tā)对投(tóu)资有哪些影响却很难。利(lì)润在(zài)产业链不同环节之间将如何分配？市场当前(qián)认(rèn)为的受益(yì)环节是否能如愿受益(yì)？它的(de)“智能(néng)”水平达到(dào)了什么程度(dù)，以及渗透率(lǜ)将多(duō)快提升？都(dōu)是(shì)很容易让人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚看来，人(rén)工(gōng)智能(néng)的(de)发展是一个(gè)长期因素(sù)，我们(men)还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目(mù)标。

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