5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司(sī)金证(zhèng)股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正(zhèng)在筹划(huà)发行股份(fèn)及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公司(sī)股票将(jiāng)于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资(zī)料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的月活(huó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多的(de)漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文华(huá)财经(jīng)此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止对(duì)其首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在(zài)创业板上市的审核。文华(huá)财经(jīng)第(dì)二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创(chuàng)业(yè)投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联(lián)关(guān)系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股(gǔ)份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此(cǐ)前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一和上海经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领(lǐng)域服务(wù)商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行业客(kè)户提供全技(jì)术(shù)栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的(de)数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件收入较上年(nián)同(tóng)期略有增长，资(zī)管机构(gòu)软(ruǎn)件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报(bào)告(gào)期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是(shì)联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业的增长主要(yào)得益(yì)于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券(quàn)市场行业(yè)占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公(gōng)司加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份(fèn)均远高于(yú)文华财经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的(de)优质黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆(zhì)资产注入后，其(qí)盈利能(néng)力(lì)将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多(duō)年谋求(qiú)上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股份(fèn)并未披(pī)露(lù)具(jù)体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对(duì)方就本(běn)次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股(gǔ)份及(jí)支付(fù)现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方关于本(běn)次(cì)交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易(yì)中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终(zhōng)签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权(quán)监(jiān)管机构批准后黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆方可正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能(néng)否实(shí)施(shī)尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之(zhī)后(hòu)，今年以来(lái)，金证股份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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