金(jīn)融界5月16日消息 国新办今(jīn)日上(shàng)午举(jǔ)行4月份国民经济运(yùn)行情况(kuàng)新闻发布会。现(xiàn)场有记者提问，4月(yuè)份CPI与PPI同比(bǐ)表现均弱于预(yù)期，尤其是PPI通缩加剧(jù)，请问(wèn)原因有(yǒu)哪(nǎ)些？国家(jiā)统计(jì)局如何看(kàn)待未来的走势？

　　国家统计局新闻发(fā)言人、国民(mín)经济(jì)综合统计司司(sī)长付(fù)凌晖回应(yīng)称，当前价格低位运(yùn)行主要是(shì)阶段性的，当前中国经济(jì)不存在通缩，总的来看，下(xià)阶(jiē)段也不会(huì)出(chū)现通缩。从CPI的情况来看，今年以(yǐ)来，CPI同比涨幅总(zǒng)体上是回落的，4月份同比(bǐ)上涨0.1％，涨幅比上个月回落了(le)0.6个百分点，CPI走低主要(yào)是一些阶段性因(yīn)素影响。

　　一(yī)是食品价格(gé)的(de)回落(luò)。随着气温的转暖，鲜(xiān)菜、鲜果供(gōng)应增加，市场价格(gé)有所回落。同时(shí)，生猪(zhū)市场供应(yīng)总体是(shì)充足(zú)的。进入(rù)4月份以后(hòu)，猪(zhū)肉消费进入淡季(jì)，猪肉价格(gé)下行，也(yě)带动了(le)食品(pǐn)价格的回落。4月份，食品价格同比上涨0.4％，涨幅比上(shàng)月(yuè)回落2个(gè)百分点。

　　二是能源价格降幅扩大。今年(nián)以来，受到(dào)世(shì)界经济复苏(sū)乏力、全球能(néng)源价格总体上趋于回(huí)落，对国内居民消费汽(qì)柴油价格输出型(xíng)影响显现(xiàn)，4月份(fèn)CPI中，能(néng)源价格同比下降(jiàng)5.4％，比上月(yuè)降(jiàng)幅有所扩大。

　　三是(shì)国内部分耐(nài)用消费品降价(jià)促销。今年以来，山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022受到(dào)汽车优惠补贴政策去年底(dǐ)到期影响，国六B的排放(fàng)标准在今(jīn)年7月份切换，车(chē)企(qǐ)降价促销力度(dù)加大，带动了价格的下(xià)行。我们看到，4月(yuè)份燃油(yóu)小(xiǎo)汽(qì)车价格环比(bǐ)还(hái)在下降(jiàng)。

　　四是上(shàng)年(nián)同期(qī)对(duì)比基数走高。上年同期受到疫(yì)情冲击(jī)，猪肉价格进入到上涨周期等(děng)因素的影响，食品(pǐn)价格涨幅扩大。同(tóng)时，由于国际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)冲(chōng)突、全(quán)球疫情影响，去年(nián)国际油(yóu)价(jià)高涨，带动了CPI中能源价格上升。在(zài)这些因素共同影响下，去年4月份CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，涨幅比(bǐ)3月份扩大(dà)0.6个百(bǎi)分点。

　　付凌晖指出，在(zài)价格中食品和能(néng)源由于受到短(duǎn)期因素影响，往往波动会比较大，看(kàn)价格(gé)总体的状况，更重要的还要(yào)看核心CPI。从(cóng)核心CPI的状(zhuàng)况来看，4月(yuè)份同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅(fú)和上(shàng)月相同(tóng)，总体(tǐ)保持(chí)基本稳定。从核心CPI目(mù)前(qián)的情况来看，目前0.7％的(de)涨幅和疫情前相比(bǐ)还(hái)是偏低(dī)的(de)，很重(zhòng)要的(de)原(yuán)因是服务需(xū)求仍在恢复中，相关价(jià)格涨幅(fú)跟过去相(xiāng)比偏低。

　　他表示(shì)，随着经济(jì)社会恢复常态(tài)化(huà)运行，服务需求稳步(bù)扩大，旅游、交通(tōng)、住宿(sù)、餐饮等价格涨(zhǎng)幅回(huí)升(shēng)，带动服务(wù)价格涨幅有所扩(kuò)大。4月(yuè)份，服务(wù)价格同比上涨1％，涨幅比上月(yuè)扩大(dà)0.2个(gè)百分点(diǎn)，连(lián)续两个月回(huí)升。未(wèi)来随着服务消费需(xū)求带动增强，价(jià)格回升也会(huì)推动核(hé)心(xīn)CPI涨(zhǎng)幅回归到合理的水(shuǐ)平。

　　付凌(líng)晖指出，从PPI情(qíng)况来(lái)看，今年(nián)以来受到国内(nèi)外多重因素影响，PPI同比降(jiàng)幅连续扩大，4月份同比下降(jiàng)3.6％，主要影响(xiǎng)因素有以(yǐ)下(xià)几个：

　　一是国际输入(rù)性因素影响。我国(guó)部(bù)分大宗商(shāng)品价格与国际市场联系比较紧密，今年以来(lái)受(shòu)到世界经济(jì)恢复乏力影响(xiǎng)，国际(jì)大宗商(shāng)品(pǐn)价格走低、国(guó)内石油、有色价格出现下(xià)降，4月(yuè)份(fèn)石油(yóu)和天(tiān)然气开采业价格(gé)下降16.3％，化(huà)学原(yuán)料(liào)和(hé)化学制品(pǐn)业价格(gé)下降(jiàng)9.9％，有色金属冶炼和压延加工业价格下(xià)降8.6％。

　　二是部分行业(yè)市场需求(qiú)不(bù)足。经济恢复常态化(huà)运行以后(hòu)，部分行业(yè)产能供给充裕，但市场需求相对不足，价(jià)格有(yǒu)所下降(jiàng)。比如煤炭产能继(jì)续释放，进口持续(xù)增加(jiā)，而电煤需求季节性减少，市(shì)场进入(rù)淡季，价格降(jiàng)幅有(yǒu)所扩大，4月份煤炭开采和(hé)洗选(xuǎn)业价格下降9.3％。我国钢材产能(néng)比较充足，而市场(chǎng)需求还(hái)在恢复中(zhōng)，价(jià)格出(chū)现下降，4月份黑色(sè)金属冶炼和压延加工业价格下(xià)降13.6％。

　　三(sān)是上(shàng)年(nián)价(jià)格变(biàn)动翘尾下(xià)拉影(yǐng)响加大。4月份上年价格翘尾影响是负(fù)2.6个(gè)百(bǎi)分点，比3月份(fèn)下(xià)拉影响扩大0.6个百分点。

　　从下阶段情况来看，国(guó)际(jì)输入性(xìng)影响(xiǎng)还会持续(xù)，国(guó)内(nèi)市场需求仍在恢复(fù)中，部分(fēn)工业品价格短期下行(xíng)情(qíng)况(kuàng)还(hái)会延续。但(dàn)是随着国(guó)内经济恢复(fù)，市场需(xū)求回暖，总的判断，下(xià)半年PPI有望逐步(bù)回升(shēng)。

　　央行报(bào)告：当前我国经济没有(yǒu)出现通缩

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，昨天(tiān)央行发布(bù)的一季度货币(bì)政(zhèng)策(cè)报告也提及通缩。报告(gào)提到，我国通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)处于温(wēn)和区间。过去一年、五年(nián)和十年，CPI年均涨幅都在2％左右(yòu)。

　　今年以来物价涨幅阶段性回落(luò)，主(zhǔ)要与供需恢复时间差(chà)和基(jī)数效应有关。我国经济运行(xíng)开(kāi)局良好，同时通胀保持(chí)温和，CPI涨幅逐月下(xià)行，4月涨幅降至0.1％，PPI近几(jǐ)个(gè)月(yuè)运(yùn)行在负值区间。

　　总的看，若(ruò)经(jīng)济(jì)保持正常增长态(tài)势，CPI阶段性回落的(de)影响(xiǎng)不宜夸大。

　　本轮物价回落客观上(shàng)有以下因素：

　　一是供给能(néng)力较强。在稳(wěn)经济一揽子政策有力支持下，国内生产(chǎn)持续加快恢复，PMI生产分项保(bǎo)持在较高景(jǐng)气(qì)区(qū)间；农(nóng)副产品(pǐn)生(shēng)产稳定、物流渠道畅通(tōng)，也保证了(le)居民“菜篮子”“米(mǐ)袋子”供(gōng)应(yīng)充足。

　　二是需求复(fù)苏偏慢。实体经济生产、分(fēn)配、流通、消费等环节本身有(yǒu)个过程，加之疫情(qíng)的“伤痕效应”尚未消退，居民超(chāo)额储蓄向消(xiāo)费的转化受收(shōu)入(rù)分配分化(huà)、收入(rù)预期不(bù)稳(wěn)等制约，特(tè)别是(shì)汽(qì)车(chē)、家装等大宗消费需(xū)求(qiú)偏弱。近期居民出现提前还贷(dài)现象，也一定程(chéng)度(dù)影响(xiǎng)当(dāng)期(qī)消费。

　　三是(shì)基(jī)数效应明(míng)显。去(qù)年国际(jì)油价一度逼近(jìn)140美元大关(guān)，今年以来已回落至(zhì)80美元(yuán)附近(jìn)，带(dài)动CPI交通工具燃料和居住(zhù)水电燃(rán)料的(de)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速走(zǒu)低；疫情扰动使得(dé)去年3月鲜菜价(jià)格反(fǎn)季(jì)节上涨(zhǎng)，对今年也(yě)存在高基数影(yǐng)响。GDP等宏观经济(jì)数(shù)据同样存(cún)在明显基数效应，去(qù)年二季度受疫情(qíng)冲击GDP同比降至0.4％，低基数作用下今年二(èr)季(jì)度GDP增速可能明显回升。

　　未(wèi)来几个(gè)月受高基数等影响(xiǎng)，CPI将低位窄幅(fú)波动。今年5-7月CPI还将(jiāng)阶段性保持低位，主要受去年(nián)同期CPI涨(zhǎng)幅基(jī)本在2.5％左右的高基数(shù)影响。但(dàn)要看(kàn)到，随着基(jī)数降低，特别是政策(cè)效应将进一步(bù)显现，市场机制发(fā)挥(huī)充(chōng)分作(zuò)用(yòng)，经济内生动力也在增强，供需(xū)缺口有(yǒu)望趋于弥(mí)合(hé)，预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至(zhì)近(jìn)年(nián)均值水(shuǐ)平(píng)附近(jìn)。

　　报告表示，当前我国(guó)经济(jì)没有出现通缩。通缩(suō)主要指价格持续负增长，货币供应量也具有下(xià)降趋势(shì)，且通常伴随经济衰(shuāi)退。我国物价仍在(zài)温(wēn)和上涨，特别是核(hé)心(xīn)CPI同(tóng)比(bǐ)稳(wěn)定在(zài)0.7％左右，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运(yùn)行(xíng)持续好转，不符合通缩(suō)的特征。

　　中(zhōng)长期看，我国经济总供求基本平衡，货(huò)币(bì)条件合(hé)理适度，居民预期稳(wěn)定，不(bù)存(cún)在(zài)长期通缩或(huò)通胀(zhàng)的基础。

　　国金宏观(guān)：通缩讨论，可以(yǐ)休(xiū)矣

　　一问：通缩大讨论？通缩(suō)是个伪命(mìng)题，担忧大可不必

　　物价是经济短(duǎn)周期波动的滞后(hòu)指(zhǐ)标，不能(néng)仅以物价回落来评判经济进入(rù)“通(tōng)缩”。过往经验(yàn)显示，经济的周期(qī)性波动主要由需求驱(qū)动，物价跟随需求变化而(ér)变化，使(shǐ)得物(wù)价变化滞后经济1-2季度左右(yòu)；经济复(fù)苏初期(qī)，需求才刚刚开始修复，对价格(gé)的(de)提振(zhèn)尚(shàng)不明(míng)显，使得物价指标(biāo)低位徘(pái)徊，例如，2015年初、2017年初CPI同比均在1％以下。

　　领先指标(biāo)持续修(xiū)复，显示经济处于复苏初期。以企业中长期资金来(lái)源(yuán)刻画的有效社融(róng)增速(sù)，去年9月以来持续回升，由去年(nián)8月(yuè)的8.7％回升2.8个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)今年4月的(de)11.5％；按照(zhào)有(yǒu)效社融变化领先经济2个(gè)季度左(zuǒ)右的(de)经(jīng)验规律，本轮信用(yòng)扩张(zhāng)会带动(dòng)经济在(zài)2023年(nián)初见底回升，1季度经济指标已有所体现。

　　年(nián)初以来物价的(de)回(huí)落，受基数、供给和外需等影响较大；伴随拖累减弱、需求(qiú)修复，CPI、 PPI或在年中前(qián)后开始抬升。除去年基数较高外(wài)，猪肉、鲜菜等食品价格回落，及油、气价格(gé)回(huí)落等(děng)，对CPI、PPI的拖累显著，而线(xiàn)下活动相关(guān)服务、衣着等(děng)价格(gé)逐步抬升。伴随(suí)拖累减弱、需求支撑增强(qiáng)，CPI即将底部回(huí)升、PPI在年中前后开始抬升。

　　二问：资金空(kōng)转(zhuǎn)加剧，政策托(tuō)底(dǐ)无用？周期启动，渐(jiàn)入(rù)佳境

　　经济复苏(sū)初期(qī)，资(zī)金存在一定空转(zhuǎn)较为常(cháng)见。经验显示，资金空转(zhuǎn)多发生(shēng)在经(jīng)济(jì)回落、货(huò)币明显宽松阶段，部分(fēn)资金滞留在金(jīn)融体系，使得M2-M1“剪(jiǎn)刀差”扩大，去年底(dǐ)以来也有(yǒu)类似(shì)特征；有(yǒu)所(suǒ)不同的(de)是，当(dāng)前(qián)资金多滞留在(zài)银(yín)行体系(xì)、而不是非银金(jīn)融机构，与居民理财回(huí)表、购(gòu)房偏(piān)弱带(dài)来的居民与企业之间信用(yòng)派生偏少(shǎo)等(děng)紧密(mì)相关。

　　稳增长思路不同(tóng)，使得信用派生驱动和表征不(bù)同过往，企业有(yǒu)效信用派生自去年9月以来持续改(gǎi)善，而房(fáng)地产相关融资拖累总体信用(yòng)派生。传统周期(qī)下，信用(yòng)扩(kuò)张以房地产驱动为(wèi)主，使得居民贷款增长明显快于企业；相较之(zhī)下(xià)，本轮信用修复主要靠企业融资扩张，有效社融从去(qù)年9月开(kāi)始(shǐ)持续(xù)回升，而居(jū)民信贷一度拖累社融(róng)回落。

　　本轮信用派生带(dài)来的经(jīng)济效应不(bù)同过(guò)往，有效信用派(pài)生对企业行(xíng)为的(de)支持(chí)已(yǐ)开始显现。去(qù)年3季(jì)度以(yǐ)来(lái)，资金加速流向制造业，而房地(dì)产相关融资显(xiǎn)著弱于以往，使得制造业(yè)投资表(biǎo)现显著强于房地产；伴随融资的持续(xù)改善(shàn)，企(qǐ)业资本开支在(zài)1季度有所扩大。但(dàn)房地产“缺位”，压低了信用派生(shēng)和经(jīng)济增长的弹(dàn)性。

　　三问：中观数据(jù)已(yǐ)现“疲态(tài)”？疫(yì)情(qíng)“后遗症”或被过度渲(xuàn)染(rǎn)

　　高频指标报复性反弹(dàn)后走(zǒu)弱，主要缘于场景恢复的“脉(mài)冲”；但疫后“疤痕效应”的存在，使(shǐ)得大(dà)家容易(yì)产生悲观(guān)情绪(xù)。疫(yì)情政策调整，放大(dà)了“春节效应”带(dài)来的经济(jì)波动，部分高频指标报(bào)复性反(fǎn)弹后出现走弱(ruò)的迹象。其中，偏(piān)消费端的活动多在(zài)2月(yuè)底之(zhī)后(hòu)走弱，偏生产端略晚(wǎn)一(yī)点，导致(zhì)宏(hóng)观数(shù)据屡超预期的同时(shí)，市场信(xìn)心反其(qí)道而(ér)行之。

　　内(nèi)生动能的修复已然开始，消费(fèi)动(dòng)能或被低估，前半程靠(kào)居民出行和企业(yè)消费(fèi)，后半程靠居民消(xiāo)费(fèi)能力的恢复(fù)。出(chū)行(xíng)意愿的持续改(gǎi)善、企(qǐ)业经营活(huó)动(dòng)正常化等，皆指向场景恢复带来的消(xiāo)费修复持续性(xìng)和弹(dàn)性(xìng)不宜(yí)低估；批发零售、住宿餐饮等(děng)服务业，及稳增长相关行业招工需求在逐(zhú)步修(xiū)复，有助于推动收(shōu)入(rù)与消费的正循环。

　　地产链条的“积极”信(xìn)号(hào)也在累(lèi)积。地产大周期向下已是共识，地(dì)产(chǎn)链条修复会弱于传统周期；但小周期超(chāo)调后的修复出现一些“积极”信号。1）高能(néng)级城市地产供给增多(duō)、质量改善，利于需求(qiú)释放、形成(chéng)供需“正向循环”；2）中西部地区棚改加码（可比口径增(zēng)长近60％）、中西部(bù)地(dì)区收入(rù)修(xiū)复等，有利于(yú)稳定(dìng)低(dī)能级城市需(xū)求。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022