华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此(cǐ)次矛头对(duì)准(zhǔn)的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者(zhě)的(de)资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些净资产价值被(bèi)夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的形(xíng)式(shì)发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门(mén)的一(yī)家重(zhòng)要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还(hái)指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业(yè)的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系密切(qiè)。报(bào)告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使在最(zuì)坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些>

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一(yī)点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们(men)的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的(de)多数控(kòng)股(gǔ)公司以及(jí)我(wǒ)们(men)投资部门(mén)持(chí)有的(de)少数股权，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页(yè)的(de)做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国(guó)全国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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