为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开(kāi)始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的(de)信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭)，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭)价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭(xīng)”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操(cāo)纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股(gǔ)价的(de)行(xíng)动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明(míng)土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)七(qī)十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持(chí)完毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策(cè)由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如(rú)实告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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