AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场的(de)目(mù)光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上市公司(sī)宣布试水人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝试(shì)以AI试(shì)水投资者关系(xì)管理(lǐ)，更(gèng)有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金(jīn)2023年一(yī)季度报中，无论(lùn)是成长派、还(hái)是价(jià)值派，众多基(jī)金(jīn)经(jīng)理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均(jūn)认可AI所带来的颠(diān)覆性(xìng)影(yǐng)响，并看好(hǎo)其中(zhōng)长期(qī)投资(zī)价(jià)值，但(dàn)是对(duì)于短期(qī)人工智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎(yì)下(xià)，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季报(b身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性ào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年(nián)一季报(bào)，引人(rén)关注的是，季报(bào)中部分(fēn)内(nèi)容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人工智能(néng)对各(gè)个行业(yè)的改变，比如(rú)医疗、教育、工业生产、环境保护和(hé)可(kě)持续发展(zhǎn)，以及新能源开(kāi)发和(hé)利用等领域。文中表(biǎo)示，人(rén)工智能(néng)领域(yù)的快速发展为全球带来无数(shù)机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我(wǒ)们(men)的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需(xū)要建立(lì)完善(shàn)的(de)法律法(fǎ)规和(hé)伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并(bìng)防止(zhǐ)滥用。在(zài)应(yīng)对挑(tiāo)战(zhàn)的同(tóng)时(shí)，也应(yīng)抓(zhuā)住人(rén)工智能带(dài)来的机遇，共(gòng)同(tóng)推(tuī)动这一(yī)领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵(guì)重在季(jì)报中也明确表示，产(chǎn)业方(fāng)向上(shàng)，我们坚(jiān)定的(de)看好人工智(zhì)能对各(gè)个行业的(de)改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度(dù)进(jìn)行了(le)一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上主要(yào)是受益(yì)于人工智能的计算(suàn)机和传媒(méi)互(hù)联网行业(yè)。数(shù)字化的核心逻辑是提(tí)高效率，而(ér)高质量发展的核心(xīn)在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈(tán)到(dào)具体(tǐ)TMT行业的观点(diǎn)时，他(tā)针对半导体、数字(zì)化、互(hù)联(lián)网平台等提出自己想法。说(shuō)到数(shù)字化时(shí)，表示(shì)其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播(bō)的(de)效率(lǜ)，这(zhè)是一(yī)个长(zhǎng)期向(xiàng)上的(de)类消费行业，在美国是一(yī)个(gè)和互(hù)联网(wǎng)行业一样大(dà)规模的(de)产业(yè)。在中国，依然处于产业的早(zǎo)期(qī)，但是我们可以看到疫情背景下，大家越来越意识到数字化的重要性。而(ér)此轮数(shù)字化将会和人工智能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个板块的估值都到了历史最(zuì)低的水平(píng)。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能确(què)实开始方方面面开始影响我们(men)的生活、工作(zuò)等，是一个历史性(xìng)大浪潮(cháo)。此前，也有基(jī)金(jīn)公司(sī)积(jī)极拥抱AI，如鹏华基(jī)金(jīn)投资者(zhě)教(jiào)育基地宣布成为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将(jiāng)通(tōng)过百度智(zhì)能(néng)云(yún)接入文心(xīn)一言能力，致(zhì)力于创新投资者关系管理新模式，提升客(kè)户投资体验(yàn)感(gǎn)。

　　价值(zhí)派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季(jì)度市场热点，不少基金经(jīng)理(lǐ)选择了(le)积(jī)极参与布(bù)局，其(qí)中，除(chú)了科技成(chéng)长(zhǎng)派(pài)基金经理，也不乏(fá)价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季报(bào)可(kě)以看出(chū)，该基金一季度进行(xíng)了(le)一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方向上主要是(shì)受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能的计算机和(hé)传媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中，除了海康威视、金山办(bàn)公，其(qí)余神州泰(tài)岳(yuè)、吉比特(tè)等8只(zhǐ)个股均为(wèi)一(yī)季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研(yán)究(jiū)总(zǒng)监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定(dìng)看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求就是(shì)能源、信息、生(shēng)命。从而衍生(shēng)出看好(hǎo)的5大(dà)方向，半导体、数(shù)字化(huà)、新能源、互(hù)联(lián)网平台、创新药(yào)。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，各(gè)个(gè)细(xì)分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争力(lì)会(huì)重新成为最重要的增长(zhǎng)要素(sù)。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的机(jī)会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成(chéng)长团队中，有不少基金(jīn身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性)经(jīng)理(lǐ)明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛在(zài)去年下半年开始增(zēng)持软件，当时(shí)基本(běn)处于估值、机构持仓的历(lì)史底(dǐ)部的位置。他(tā)认为，行(xíng)业在信创(chuàng)、数字化、智能(néng)化(huà)等(děng)长期需求刺激下将迎来3年以上的景气(qì)周期，也(yě)是为数(shù)不多处于成(chéng)长前期、对(duì)标国际也还(hái)有巨大成长空间(jiān)的板块，长期(qī)坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科(kē)技(jì)创(chuàng)新周(zhōu)期的序幕，带来以十年为维(wéi)度的产业(yè)变革机会(huì)，同时配合2023年一季度(dù)的(de)复苏(sū)和业绩修复，以软件计算机(jī)为代表的科技板块内会持续有个(gè)股(gǔ)投资机会。”李涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新(xīn)材(cái)料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能(néng)和(hé)可再生(shēng)能(néng)源将构成未(wèi)来(lái)社会的基石(shí)。在当下，随着经济的企稳和新人(rén)工智(zhì)能浪潮的进(jìn)入，未来新(xīn)的产业机会将进(jìn)入新(xīn)一轮的(de)爆(bào)发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极(jí)的一(yī)派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新(xīn)入兴全合(hé)润前十大重仓股名(míng)单，立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出(chū)。其(qí)中，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴(xīng)全合(hé)宜的(de)重(zhòng)仓(cāng)股上，也体现了对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链的挖(wā)掘。澜(lán)起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万(wàn)家品质(zhì)生(shēng)活(huó)在一季度也进(jìn)行了调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军(jūn)工(gōng)比(bǐ)例，目(mù)前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金(jīn)山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光(guāng)等4个TMT股票进(jìn)入(rù)前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年(nián)数字经济的看(kàn)好。随着人(rén)口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高(gāo)质量发展的(de)核心在于全要素生产率的提升，充(chōng)分利用好(hǎo)云计算、大数据、人工(gōng)智能等底(dǐ)层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好(hǎo)的产业逻辑，通过信(xìn)息(xī)技(jì)术全方位(wèi)赋能传统行业(yè)，从生产和服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络(luò)、算力、算(suàn)法，以(yǐ)及多样化的行业(yè)应用等，这(zhè)是(shì)一个(gè)系统性工程(chéng)，产业空间较大、持续时间较长，是(shì)未来具(jù)有成长性(xìng)的(de)行业之一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金权益(yì)投资部总经理陶(táo)灿管理的基(jī)金也重(zhòng)点布局了TMT或人工(gōng)智能相关(guān)板(bǎn)块。比如，建(jiàn)信(xìn)智能生活在一季度继续调整(zhěng)了(le)行业配(pèi)置(zhì)，降低了(le)制造业、大(dà)金融地(dì)产(chǎn)行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋(qū)势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理(lǐ)对AI保留了(le)一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金经理秦毅虽然在一(yī)季报中表达(dá)了对人(rén)工智(zhì)能的重视，但一季度并(bìng)未(wèi)加入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈(liè)烈的(de)行(xíng)情，以ChatGPT为代(dài)表的人工(gōng)智能成为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模(mó)型(xíng)路线的成(chéng)功，这一成功(gōng)比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义(yì)，因为(wèi)本次的人工智能的(de)应用领域(yù)得到(dào)了极大的拓展，模型具备(bèi)了(le)强(qiáng)大(dà)的(de)通用性。这属于(yú)科技史(shǐ)上(shàng)的一(yī)次重大创新(xīn)，未(wèi)来多个(gè)行业将极大受益于(yú)这一(yī)技术的应(yīng)用和(hé)普及。未来我们(men)应该更加重视这一(yī)领域的研(yán)究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)一季度前(qián)十(shí)大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值(zhí)投资理念(niàn)的丘栋荣在(zài)一季报(bào)中也提到了对(duì)AI的看好，但(dàn)他(tā)的基金持仓中也鲜少(shǎo)见(jiàn)到对(duì)相关板块的布局。他表示，除复(fù)合国家安全自主可(kě)控和产业趋势外，今年(nián)市场高度(dù)关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮的(de)科技创新周期(qī)，深入和广(guǎng)泛应用(yòng)，将对(duì)IT产业产(chǎn)生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子(zi)等(děng)偏(piān)成长行(xíng)业(yè)的部分成长股是(shì)未来关(guān)注(zhù)的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价值(zhí)领航(háng)一季度前(qián)十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他(tā)注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新(xīn)能源(yuán)板块的非理性行为(wèi)，就如同去年三季度半导体及医药板块的(de)抛售(shòu)，反(fǎn)而造就了(le)难得的机(jī)会(huì)。“我们这(zhè)时反(fǎn)而应该加(jiā)大对(duì)能源(yuán)板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联(lián)网级(jí)别的(de)技术(shù)要素革命，或许我们已经(jīng)站(zhàn)在新一(yī)轮科技浪潮带来的全球繁荣的(de)开(kāi)端。作为(wèi)成长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会(huì)努力在火(huǒ)热(rè)的(de)行(xíng)情面前保留一份清(qīng)醒，大(dà)胆假设、小(xiǎo)心(xīn)求证(zhèng)，仔细甄(zhēn)别(bié)真(zhēn)正能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业(yè)绩的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会(huì)有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波(bō)动。正因为此(cǐ)，他在去年三四季度布局了不少人工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音(yīn)说这次(cì)不一(yī)样，交易占比(bǐ)创新(xīn)高代表了主线行情的确立，但我们还是(shì)认为(wèi)太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个道(dào)理，即市场是难以预测的(de)。迄(qì)今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象不到的。就好比去年初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中泰资管基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链(liàn)不同(tóng)环节(jié)之间(jiān)将如何分配？市场当(dāng)前认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什么程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是(shì)很容(róng)易让人兴奋(fèn)、可细说(shuō)起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和(hé)投(tóu)资之间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智(zhì)能(néng)的(de)发展是一(yī)个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带(dài)来的(de)伤害。以(yǐ)尽可(kě)能(néng)低的(de)价格买(mǎi)尽可(kě)能好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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