本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个)。从(cóng)北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年(nián)内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的(de)股票(piào)交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初(chū)创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的(de)公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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