在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也(yě)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察(chá)来看，新(xīn)能源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度(dù)达到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了(le)行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份(fèn)双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动(dòng)力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来(lái)是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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