财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时(shí)参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案(àn)还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望(wàng)缓解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预(yù)定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo禁脔是啥意思，女人的禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思玉露是什么意思)海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利(lì)率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利(lì)差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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