全(quán)球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗(liáo)领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出(chū)现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美(měi)各国(guó)央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进(jìn)了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都(dōu)推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出(chū)决策。

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