金(jīn)融(róng)界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变(biàn)了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息(xī)已(yǐ)然成为一(yī)种(zhǒng)共(gòng)识(shí)，因此本周在美联储越来(lái)越多官员(yuán)为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息(xī)周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不(bù)确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期(qī1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB)超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前(qián)难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的(de)发(fā)酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期(qī)强调从(cóng)宏观(guān)经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将(jiāng)会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽(kuān)松(sōng)预期以及(jí)经济风(fēng)险依(yī)然(rán)利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落(luò)等因素综合(hé)影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位(wèi)置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完(wán)，建议(yì)继续(xù)等白银行情(qíng)企(qǐ)稳再低1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发(fā1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB)避(bì)险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵(guì)金(jīn)属持(chí)续走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行(xíng)风险、银行业(yè)风险与债务上(shàng)限(xiàn)风险、央行购金持续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低(dī)做多配(pèi)置依然是核心建议。

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