全球(qiú)头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第(dì)一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)都一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化(huà)的(de)推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的(de)生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国(g一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米uó)家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经济体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策。

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