今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一(yī)季度末(mò)仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来的科技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季(jì)度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增(zēng)长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定(dìng)的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化(huà)配置(zhì)同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内(nèi)的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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