衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预(yù)期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析(xī)局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季(jì)环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的(de)自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押(yā)了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通(tōng)常受到投资者和(hé)商(shāng)界人士的(de)密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的(de)言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将通(tōng)话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或显示(shì)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议(yì)息(xī)会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影(yǐng)响整个(gè)金(jīn)融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策(cè)会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退带(dài)来需(xū)求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波(bō)动的(de)影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及(jí)欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对峙的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油、低一厢情愿是什么意思(dī)硫燃(rán)料(liào)油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自(zì)身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低(dī)硫(liú)需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求(qiú)即一厢情愿是什么意思将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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