芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升，更(gèng)重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素的(de)变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上(shàng)升一定是(shì)失(shī)业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业(yè)数(shù)据解读(dú)时，披(pī)露(lù)了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技(jì)能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他(tā)三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接受大学(xué)教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要(yào)集原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部(bù)青年失(shī)业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大(dà)量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生(shēng)产供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四(sì)个行业是(shì)国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其(qí)他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的(de)知识密集(jí)程(chéng)度。有5个(gè)行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学研究与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行业(yè)是(shì)过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年(nián)就业(yè)比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育(yù)年(nián)限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行业(yè)的青年(nián)失(shī)业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高(gāo)于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业(yè)一(yī)季度(dù)复(fù)苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员(yuán)增长(zhǎng)的症(zhèng)结(jié)在(zài)于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型服(fú)务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年(nián)龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后(hòu)会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计局曾(céng)在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动(dò原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕ng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动(dòng)力抽(chōu)样(yàng)调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国(guó)范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会(huì)根(gēn)据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结(jié)构数(shù)据(jù)的差异仍然(rán)存(cún)在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从(cóng)三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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