看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再度(dù)升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出(chū)厂价(jià)格创(chuàng)去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官(guān)员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回(huí)落而全(quán)周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延(yán)续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国能源部公布(bù)上(shàng)周库(kù)存不降(jiàng)反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息(xī)了(le)300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经(jīng)经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇(huì)市场和货(huò)币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数(shù)据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在(zài)各(gè)类商品和(hé)服(fú)务(wù)中(zhōng)，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价(jià)格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方(fāng)面(miàn)价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言(yán)人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今年初物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调(diào)查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个(gè)地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产(chǎn)生(shēng)冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风(fēng)等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五(wǔ)大(dà)湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry El物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖der）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差(chà)，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口(kǒu)，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用(yòng)和(hé)化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报(bào)价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告(gào)诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预(yù)期去库(kù)继(jì)续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印(yìn)尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高(gāo)位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的(de)集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及(jí)印度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于(yú)国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国(guó)共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来(lái)产区压力(lì)逐步(bù)体(tǐ)现，预计(jì)进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度(dù)开启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下(xià)可(kě)能(néng)再(zài)度(dù)对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续库存(cún)将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个(gè)月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需(xū)求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油(yóu)价格需(xū)要保持竞争力(lì)，要(yào)维(wéi)持和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货(huò)价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的(de)思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜(cài)籽和(hé)菜(cài)油供(gōng)应情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成本端的(de)变(biàn)化因素(sù)的(de)影响(xiǎng)；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜(cài)油的累库(kù)情(qíng)况和(hé)国(guó)内豆油(yóu)的价格(gé)，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟(gēn)随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周(zhōu)提升较多。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工厂仍处(chù)于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前(qián)备货不(bù)积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的(de)播(bō)种生长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波(bō)交易(yì)，目前(qián)走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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