用友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友(yǒu)网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是(shì)2020年(nián)以来连(lián)续第三年(nián)净利下滑(huá)。与此对应(yīng)的(de)是(shì)，2020年以朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁来公司(sī)股(gǔ)价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大增、股价(jià)大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络(luò)股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年(nián)来单季(jì)最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利(lì)连(lián)续(xù)三(sān)年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间(jiān)发布(bù)2023年第一季度(dù)报告，一季度(dù)实(shí)现营业收(shōu)入14.75亿元(yuán)，同(tóng)比增长15.3％；归(guī)属于上市(shì)公司股东的净亏损(朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁sǔn)3.9朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁7亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络(luò)发布(bù)的年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同(tóng)比下降(jiàng)69％。这是(shì)在2019年创(chuàng)下净利11.8亿(yì)元(yuán)的历史最高点之后，用友网络连续第(dì)三年净(jìng)利下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创(chuàng)下历史新高之后，用友网络(luò)股价就总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资(zī)者被套

　　在2022年(nián)股(gǔ)价大跌(diē)前，用友网络在股价(jià)相对高点(diǎn)进行了定增(zēng)融资。此次(cì)定增吸(xī)引(yǐn)了(le)不少机(jī)构参与，包(bāo)括(kuò)高(gāo)毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披(pī)露(lù)定增结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格为(wèi)31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增(zēng)，投(tóu)入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增(zēng)结束(shù)之后，用友(yǒu)网络发(fā)布(bù)的2021年业绩明显不及市场预(yù)期，2021年(nián)净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络(luò)的(de)2022年各季度业绩(jì)更是连续(xù)爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净(jìng)利润(rùn)-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友(yǒu)网(wǎng)络的(de)股(gǔ)价从(cóng)2022年2月37元的(de)高点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一季度(dù)的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出(chū)前十大股东，在此期(qī)间，其减持数(shù)量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股(gǔ)价大跌。

　　云(yún)服(fú)务(wù)转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服务企(qǐ)业的(de)会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转(zhuǎn)型云服务业(yè)务，引领(lǐng)中国企业(yè)级服务市场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全球领先的企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布了完全基于互联网架构的(de)企业(yè)互联网(wǎng)开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云(yún)等云产品得到(dào)逐步发(fā)展，各领(lǐng)域(yù)云上(shàng)线运营(yíng)、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶(jiē)段的”用友云”面世、云平(píng)台及领(lǐng)域服务(wù)快速发展(zhǎn)，第二个阶(jiē)段的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持(chí)续(xù)迭代(dài)，用友的(de)BIP 3正式发布，用(yòng)友云(yún)进入新的发展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司(sī)业务占比来看，用友网络云(yún)服务转型(xíng)取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云(yún)服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收(shōu)的比重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分(fēn)点，已(yǐ)成(chéng)为公(gōng)司主要收(shōu)入来源并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年中国工业(yè)软(ruǎn)件发展白(bái)皮书》显示(shì)，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超(chāo)过70％，其中用(yòng)友市(shì)占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价直接跌停。尽管华(huá)为(wèi)目前仅为自用，并不一定会面(miàn)向外(wài)部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的(de)跌停，反(fǎn)应(yīng)出市场对用友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞争力信(xìn)心的严重不(bù)足(zú)，也(yě)反应了(le)其在(zài)高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型第一阶段(duàn)，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净(jìng)利润(rùn)也在同时(shí)逐年(nián)增(zēng)长，且增(zēng)幅远(yuǎn)高于营收增(zēng)幅。对应(yīng)到(dào)股价上，在此期间，用(yòng)友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)说是踏步(bù)不前，净(jìng)利(lì)润却大幅(fú)下跌，股价也因此大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用(yòng)友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾(céng)表示(shì)，3.0阶段，用友的市值还是有很大的(de)提升空(kōng)间。但(dàn)从目前的情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长(zhǎng)。

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