本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募(mù)基(jī)金(jīn)加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业(yè)绩(jì)和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数(shù)表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩(jì)持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发(fā)展的(de)依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策(cè)利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由(yóu)于供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被低估(gū)标的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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