券(quàn)商今年一季度(dù)业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去(qù)年(nián)较(jiào)低(dī)的基数，行业业绩(jì)全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一季(jì)报，至(zhì)此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市(shì)主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季(jì)度表现(xiàn)较(jiào)好，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之(zhī)多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季(jì)报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江证(zhèn双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的g)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现(xiàn)下(xià)滑，公(gōng)司(sī)一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不(bù)如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部(bù)券(quàn)商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取(qǔ)得(dé)一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增(zēng)速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速(sù)中位数(shù)为40.9双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的3%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不足亿(yì)元(yuán)的(de)低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一(yī)季度营收(shōu)规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或(huò)上市主体分(fēn)别是(shì)中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入(rù)营收(shōu)排名(míng)前十(shí)，其一(yī)季度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券(quàn)一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融(róng)资产规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速(sù)有望(wàng)领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金(jīn)证券(quàn)的研报(bào)中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素(sù)，一季度自营(yíng)业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成再(zài)融(róng)资后，公司金融(róng)投(tóu)资(zī)规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异(yì)化监管的(de)措施落地(dì)，或(huò)将打开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击(jī)大的(de)公司(sī)预期将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅度的(de)改善。

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