本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意(yì)到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持续低(dī)迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的(de)不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上(shàng翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增(zēng)加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需(xū)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光求或有增(zēng)加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压(yā)。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市(shì)场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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