公(gōng)募(mù)基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的管(guǎn)理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季报进入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思>

　　2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春(chūn)一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达(dá)优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模(mó)超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保(bǎo)持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基金的(de)权益资(zī)产(chǎn)仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进行了(le)调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年(nián)一(yī)季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规(guī)模最大(dà)的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大(dà)幅加仓(cāng)，使其(qí)进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本(běn)面价值投(tóu)资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投(tóu)资者可以用很长一(yī)段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成(chéng)功和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的(de)优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性(xìng)可能并不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金(jīn)，一(yī)季(jì)度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季(jì)度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持(chí)高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常化(huà)需要一(yī)个(gè)过程，特别(bié)是居民和(hé)中(zhōng)小企业，需要(yào)时(shí)间(jiān)修复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大(dà)概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路(lù)上。除了继(jì)续关注整个(gè)经济(jì)体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将(jiāng)目光(guāng)更多放在(zài)微观企业(yè)层面。可以(yǐ)看(kàn)到很多公司(sī)在过(guò)去几年(nián)始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观(guān)数据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化(huà)可以让内心(xīn)更加(jiā)平(píng)静。我们(men)对(duì)全年股票市(shì)场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在(zài)报告期内(nèi)均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大(d不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思à)，为(wèi)281.3亿(yì)元(yuán)，一(yī)季(jì)度基金(jīn)份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度(dù)兴(xīng)全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等(děng)股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策(cè)落(luò)实(shí)与全球范(fàn)围不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思(wéi)内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预(yù)期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速(sù)地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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