本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不(bù)过随(suí)着公募(mù)基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩(jì)和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立(lì)以来(lái)回报悉(xī)数为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了(le)较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密(mì)集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市(shì)场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于(yú)沪深交(jiāo)易(yì)所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐(jià肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的n)得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的(de)公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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