本周，沪(hù)综指3400点关口(kǒu)之(zhī)前虚晃一枪，以(yǐ)连跌6天的逼空形(xíng)态洗(xǐ)盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐观来(lái)看，A股下行更多(duō)是受中概股拖(tuō)累，后(hòu)市(shì)下跌空间不大。

　　中概股下跌拖母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理(tuō)累A股急挫

　　截(jié)至周四，兔年股(gǔ)市走过3个月行程(chéng)，期间沪(hù)指(zhǐ)仅(jǐn)上(shàng)涨0.65％，似(shì)有(yǒu)“兔子尾巴长不了”之叹。其(qí)实，4月下旬(xún)行情看(kàn)似疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外围股市(shì)下跌的风险(xiǎn)输入。作为同股同权的两地上市(shì)指数，恒(héng)生AH股A指数和H指数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排(pái)行榜数据显示，截至(zhì)周四，香港中企(qǐ)指数和(hé)恒(héng)生指数(shù)过去3个月表现(xiàn)为全球垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国(guó)金(jīn)龙指数周二盘中(zhōng)低位较2月峰值(zhí)缩(suō)水24.7％。

　　中(zhōng)概(gài)股表现母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理低迷，主因是美(měi)联储加息在即(jí)，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪上升(shēng)，国(guó)际资金从新兴(xīng)市场(chǎng)撤离。瑞士瑞联银行日前将(jiāng)中国股票评级从高配(pèi)下调(diào)为中性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年化环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数(shù)首季(jì)上升4.9％，去年四(sì)季(jì)度为(wèi)4.4％。两大数(shù)据(jù)预(yù)示着美国滞胀隐忧未减，加息(xī)势(shì)在(zài)必行。英为财情(qíng)的美联储利率(lǜ)观测(cè)器最新(xīn)数据(jù)显示，5月4日加(jiā)息25个基(jī)点至5％~5.25％的概(gài)率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国(guó)对策(cè)是：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货币供应。美国(guó)3月M2货币供应量（未经(jīng)季节性调整）为20.7万亿美元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)4.05％，为历(lì)史最大(dà)降幅，且是连续第四个月收缩。美联储(chǔ)加息导(dǎo)致金(jīn)融资产盈利缩(suō)水，缩表则令(lìng)流动性折价(jià)效应(yīng)加剧，在全球金(jīn)融市场催(cuī)生戴维斯双杀现象。

　　中特估受(shòu)追(zhuī)捧(pěng)

　　助涨中字头个(gè)股

　　美(měi)国银行业(yè)又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行(xíng)股价周(zhōu)三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历(lì)史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实(shí)际存款较(jiào)去年末减少(shǎo)约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全球(qiú)银行业危机频现，让A股机构不(bù)再抱团银行股，银行(xíng)部分龙头股(gǔ)招行(xíng)等承压，相较(jiào)而言，工(gōng)商银行兔(tù)年以来表现抢眼(yǎn)，A股股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波银(yín)行股价兔年颓势，一是二者虎年最后3个月(yuè)股价大涨，涨(zhǎng)幅透支(zhī)了盈利增速；二(èr)是“中(zhōng)国特色估值(zhí)体系(xì)”开始(shǐ)风(fēng)行，市场风格转换。但二者市(shì)净率远高于行(xíng)业均值，难以赋(fù)予中特估概念中的回购预(yù)期。

　　通达(dá)信数据显示，中字头指数年内上涨11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是五(wǔ)连(lián)阳。其市(shì)盈率和(hé)市净率分别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称(chēng)估(gū)值(zhí)洼地(dì)，而沪深京三市A股(gǔ)的市盈率和市净(jìng)率中位数(shù)分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从(cóng)政(zhèng)策面(miàn)来看，让(ràng)央企国企估(gū)值回归市场均值，已(yǐ)是国家资(zī)本新战略(lüè)。国家外(wài)汇局日前表示(shì)：“无论(lùn)从市(shì)盈(yíng)率(lǜ)还(hái)是市净(jìng)率等指(zhǐ)标看，当(dāng)前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似(shì)表态无疑是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型个(gè)股(gǔ)是(shì)，当前总市值(zhí)取(qǔ)代贵州茅台成为市值“一哥”的中国移动，流通小盘(pán)+次新+绩优概(gài)念让其成为(wèi)中特估(gū)龙头。

　　五月预期下(xià)跌(diē)空间不大

　　股市“红五月”之(zhī)说，源(yuán)自(zì)井(jǐng)喷式牛(niú)市带来的财(cái)富记忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所(suǒ)放开15只(zhǐ)股票的涨跌幅限制(zhì)，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年(nián)5月19日(rì)，沪指大(dà)涨(zhǎng)4.64％，科(kē)技股主导的行情拉(lā)开(kāi)序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的(de)年份分别为18次和17次(cì)，二(èr)者同时上涨的年份有11次。自2008年至(zhì)去年(nián)的15年(nián)里，红五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全年(nián)同步飘红4次，5月(yuè)份这个风向标已不太灵光(guāng)。相比(bǐ)之(zhī)下，自从2008年以来，沪(hù)综指(zhǐ)4月飘红(hóng)5次，除了2008年(nián)当年下(xià)跌(diē)65.4％之外，其余年份皆飘红。截至(zhì)周四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全(quán)年飘(piāo)红概率不(bù)低。

　　以(yǐ)科技股为主(zhǔ)题的红五月(yuè)行情能否(fǒu)再现？关键在(zài)要看(kàn)两点：一是年内上(shàng)涨逾53％的互联网指数能(néng)否维持(chí)强势行情。二是作为A股第(dì)二大行业指数，电(diàn)气设备(bèi)板块能否企稳(wěn)。该指(zhǐ)数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全(quán)市场(chǎng)权重(zhòng)降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利(lì)增长(zhǎng)5.58倍(bèi)，周四收盘(pán)较周三低位上涨一成，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两市(shì)单日成交始终维持在万(wàn)亿(yì)元之上，市场人(rén)气并未退潮，只是风(fēng)格轮(lún)换(huàn)在加速。鉴(jiàn)于大(dà)盘重(zhòng)新回到W形整(zhěng)理格局，后(hòu)市(shì)即使考验3200点附近的半(bàn)年(nián)线和年线(xiàn)关口(kǒu)，下跌空(kōng)间亦(yì)不大。

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