自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内资(zī)金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面(miàn)随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入(rù)预(yù)期(qī)增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及(jí)对未(wèi)来(lái)产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022)较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过(guò)降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机(jī)会需(xū)要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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