衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济(jì)增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联储高度关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立(lì)即(jí)开始拦截(jié)并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全(quán)球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的(de)背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作(zuò)为(wèi)主要央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和(hé)商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通(tōng)话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价(jià)差(chà)有所走弱(ruò)。另一(yī)方(fāng)面是当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从而推(tuī)动本(běn)周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融(róng)属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银(yín)行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储加明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行(xíng)的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价(jià)上下(xià)区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的(de)担(dān)忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情(qíng)绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品(pǐn)种(zhǒng)也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢(huī)复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过(guò)基(jī)本面差异还是会(huì)让各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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